随着霍尔木兹海峡持续“梗阻”，欧洲经济承受的通胀压力越来越大，第一季度增速明显放缓。与此同时，美国威胁对欧盟输美汽车加征关税，令欧美贸易关系面临变数。有分析人士认为，中东战事和美国威胁对欧洲经济形成“两面夹击”之势，由于欧盟的能源结构和对美依赖短期内难以改变，欧洲经济将持续面临滞胀风险，增长前景不容乐观。

欧盟能源委员丹·约根森5月5日表示，自中东冲突爆发以来，欧盟成员国在化石燃料进口上的支出已经额外增加了逾300亿欧元。他说：“这场危机正在考验欧盟的经济、社会以及伙伴关系的韧性。”

截至目前，中东石油出口的重要通道霍尔木兹海峡仍然处于封锁之中。受此影响，国际原油价格近期不断上涨，一度突破每桶120美元。

据欧盟统计局的数据，今年4月欧元区通胀率按年率计算为3.0%，高于3月的2.6%。其中，欧元区4月能源价格同比上涨10.9%，成为通胀上升的主要驱动因素。油价上涨令欧洲能源密集型产业的生产成本飙升，航空业同样承受巨大压力。德国汉莎航空在5月6日公布的一季度财报中表示，该公司全年将因燃油价格上升而额外承担17亿欧元成本。

值得注意的是，随着通胀的传导效应加剧，欧洲的食品和服务等行业也将面临成本危机。欧盟委员会负责经济事务的委员东布罗夫斯基斯就表示，能源价格上涨影响欧洲经济的每一个参与者，包括企业和家庭。而德国的一项调查则显示，超过一半的受访者担心价格上涨将迫使其削减日常开支。

不少专家和欧盟官员认为，通胀持续令欧洲经济面临的滞胀（通胀上升，增长停滞）风险加剧。东布罗夫斯基斯表示，欧洲正面临一场滞胀冲击。欧元集团主席皮埃拉卡基斯也认为，欧洲正处于滞胀趋势中。

欧盟统计局的数据显示，今年第一季度欧盟和欧元区国内生产总值（GDP）均环比增长0.1%，增速较上一季度有所放缓。在主要经济体中，西班牙第一季度经济环比增长0.6%，德国环比增长0.3%，法国环比零增长。

4月的一系列数据似乎更能反映欧洲经济现状。标普全球5月6日公布的数据显示，欧元区4月服务业采购经理人指数（PMI）跌至47.6。4月欧元区综合PMI跌至48.8，是2024年底以来首次跌破50的荣枯线。另据欧盟委员会此前发布的报告，欧元区4月经济景气指数下跌至93.0点。

有分析人士认为，除了中东战事导致的通胀之外，欧洲经济还面临另一个外部威胁，那就是美国的关税施压。如果美国对欧盟输美汽车加征25%的关税，德国的汽车业将承受巨大损失，进而拖累欧盟出口。

为应对可能出现的“两面夹击”，欧盟采取了一些举措。在能源问题上，欧盟推出“加速欧盟”计划，一方面采取临时措施应对价格上涨，另一方面加快向清洁能源转型。在欧美贸易问题上，欧盟一方面示强，表示已准备好应对措施，另一方面与美国加强沟通。

欧盟委员会分管贸易和经济安全的委员马罗什·谢夫乔维奇近日与美国贸易代表格里尔会面，敦促美国落实去年欧美达成的贸易协议，包括对欧盟输美商品征收15%的关税。

中国现代国际关系研究院欧洲所南欧负责人田芯芯认为，美国对欧盟最新的关税威胁实际上符合特朗普先施压后谈条件的谈判风格。即使美国对欧盟汽车征收25%的关税，大概率也将附带豁免条件，以保留谈判空间，而欧盟也将抓住谈判窗口期争取特朗普立场回调。

有分析人士指出，欧洲央行最近决定维持利率不变，面对滞胀危机，降息可能会助推通胀，加息则可能抑制增长，这是一个两难局面。更重要的是，欧洲经济当前的处境其实与外部因素密切相关，无论是在能源问题还是在贸易问题上，欧盟都对美存在一定依赖，与美国的关系变化将影响欧洲经济前景。在田芯芯看来，未来美欧贸易摩擦预计将常态化，烈度逐步上升，覆盖领域逐步扩大，欧盟在加强对美投资以规避关税的同时也将加速重构供应链。