在证监会鼓励分红规定出台一年之后，上市公司的分红规模终于在近日达到了高潮。正当众多投资者为“强制分红”政策给“铁公鸡”拔毛而感到欣慰之际，南方食品一纸“实物分红”公告，让股东们大跌眼镜。

4月3日的公告说，给每持有公司1000股的股东发放一礼盒（12罐装）黑芝麻乳产品。

舆论称，此举创下A股史上首例“实物分红”纪录。

南方食品的这种“另类分红”方式引发了其他食品类上市公司的效仿。有媒体报道，“好想你”表示“会好好考虑这一做法”，“承德露露”表态认为这是“蛮好的尝试”。4月11日下午，量子高科更是推波助澜，发布公告称，要向股东们赠送公司龟苓膏产品。

有股民调侃称：难道以后买了恰恰食品的股份就要被分瓜子，买了涪陵榨菜的就要拿回一堆榨菜？

媒体形容说，中小股东们炸了窝。

结果很快就出来了——这应当出乎南方食品公司预料——对于自己的慷慨之举，股东选择了用脚投票：公告发布后3天南方食品股价跌幅超过20%。

一些小股东在表达自己的不满意时，还算了一笔账：按南方食品上周三大跌后11.8元一股算，投资者要投入一万多元才可以得到一包价值几十元的黑芝麻乳，加上红利税，投资者成了库存打折购买产品的消费者，变相帮助公司消化了库存。

媒体分析说，绝大部分股民认为购买股票的目的在于投资回报，用钱生钱，而不是用钱买东西。

“如果南方食品此举当真是作为实物分红，那一般股东应该都不会乐意。作为投资者，投资的目的都是希望得到投资红利，是真金白银而不是产品，何况是滞销商品。”一位要求匿名的人民币投资项目负责人对记者说：“实物分红实际上等于强制消费，侵害了股东的利益，未必会有好的效果。”

这几天，业内人士纷纷发表看法。

华泰联合证券的龙姓研究员告诉记者：“从目前来看，各基金公司都放弃了领取。南方食品发放实物股利的行为无疑是一场秀，为自己的产品做宣传，顺便还可以减少产品库存。”

北京工商大学商学院教授崔学刚表示：“实际上，这种方式并不能被称之为分红，应视同销售的行为，实际上是减少了投资者的获利，损害了投资者的利益。”

他还认为，南方食品公司这次波及范围这么大，恐怕主要目的是为了树立公司形象。

“‘实物分红’之风不可长。”财经评论者皮海洲认为，如果真是为了感谢股东，更应该回报给股东现金红利。重融资轻回报是A股一个难治的顽症。现金分红不仅是投资者持有股份而获得投资回报的重要形式，也是培育资本市场长期投资理念，增强资本市场活力和吸引力的重要途径。

“南方食品开了一个不好的头。”一些业内人士表示，如果上市公司热衷于如此“实物分红”，将给资本市场带来不利影响，并且打击投资者尤其是中小股民的投资热情。