上周，记者在新疆进行为期8天的农村公路建设调研，浓烈的西域风情，香甜的哈密瓜，平整而似乎没有尽头的柏油路，令人印象深刻。让记者尤为感慨的是，所到之处，每个州、县政府单位都在畅想“跨越式发展”的美好明天，流露出对政策倾斜、资金扶持、对口支援的企盼。作为振兴区域经济的主旋律，政策、资金等其实也是影响A股未来走势的关键。

近期，上证综指连续冲击2680点重要阻力位未果，并在上周连续3个交易日收在30日均线以下，反弹行情似乎岌岌可危。目前，板块、个股的活跃度比前期降低，反映出估值、资金同时遭遇瓶颈。弱势整理中的市场也在企盼政策利好的刺激。

事实上，A股市场最近一直在政策预期的冷热变化中腻腻歪歪地上下跳动。管理层持续向市场发出房地产调控不会放松的信号，决策层在8天内两次要求坚决抑制房地产投机炒作；国土部表示将加大清查闲置土地力度，务必于月底前基本完成查处任务；发改委官员称我国将推进房产税改革，等等。每一条相关信息的发布或者猜测，都在影响A股短期走势。这透视出未来A股走势还要看地产政策调控的脸色。

8月27日，国家统计局发布数据显示，1~7月份，全国24个省份规模以上工业企业实现利润18761亿元，同比增长61.1%，增幅比1~6月份回落10.7个百分点。短期数据的偏弱在一定程度上影响了投资者参与热情。

观察当前经济走势、政策走向，很大程度上与2005年三四季度及2006年一季度的格局有着相似性：企业盈利水平不断下降，市场流动性从相对较紧逐渐转入宽松状态，贸易盈余大幅度上升，商业银行信贷增速在低水平上缓慢爬升。同期，市场见底回升，但上升过程非常犹豫。这种状况一直持续到央行第一次加息，大盘低开高走后，大家才意识到一个牛市的来临。

目前，与2005年大牛市拐点出现时所不同的是，流动性宽松并不是一个长期趋势的开始，只是阶段性的改善。近期大盘调整过程中，流通市值跌幅远大于指数跌幅，新股快速发行、各类再融资、大小非解禁股对流动性有极强的吸纳能力。这也可以解释上市公司业绩同比有不错的增长，但A股估值水平持续走低的原因。

供求关系从来都是决定价格的关键因素。值得关注的是，新股发行已提高到每周8家，8月份以后大小非解禁量加大；工行转债将于本周二正式发售，分析师预计网上网下申购资金合计约4400亿元，考虑到同申购段中另外还有7只新股密集发行，本周一级市场冻结资金或呈现阶段性高峰，合计将逾万亿元，资金面将承受更大的压力。

国际方面，美国最新一连串经济数据不佳，加剧了投资者对美国经济前景的担忧。美国6月生产者物价指数(PPI)连续第三个月下降；7月费城联储制造业指数为5.1，6月份和5月份分别为8.0和21.4；7月美国二手房销售环比骤降27%，创15年来的最低水平；美国二季度GDP同比增长为2.4%，明显低于第一季度的3.7%；申报失业救济人数达到了近9个月的新高。美国经济目前来自补库存的推动力也显不足。

外围市场不确定，更多的投资者将期望转向国内市场的结构性机会。银行作为与GDP增速匹配度最紧密的行业，经济增速下滑会引发银行利润增速的调整；保险业、医药、医疗板块作为直接受益于人口老龄化趋势的行业，可以享受更高估值水平。进入9月“超长假期”也会制造商业连锁板块、大众消费品行业机会。

8月27日，证监会主席尚福林称，证监会将通过多项举措支持新疆经济社会跨越式发展。积极支持新疆的企业和上市公司通过资本市场做优做强，支持新疆证券期货经营机构发展；支持新疆特色产业发展等。

中国经济正行驶在高速公路上，车速的下降并不意味着经济的二次探底，而是为了调整优化经济结构、转变发展方式，从而在未来更好地成长。可以相信，以新疆为代表的新的区域经济崛起将使得投资者信心逐步增强。市场短期走势可定性为调整蓄势。