世界杯没能成就C罗，却火了保罗。一只名叫保罗的章鱼，对于球场上的悲欢离合预测超级精准。足球比赛可以预测，甚至操控，但亿万人参与的股市变化无常，真的很难揣摩。

7月份的第一周，人们一直担忧今年最大的IPO农行上市会拖垮A股人气，然而，上周市场走势却很令人意外，上证综指在周五单日上涨55点后，创下今年以来最大单周涨幅3.69%。

本周一小涨之后，周二又进行调整。市场在大涨之后有消化要求，投资者对有关部门关于房地产的表态有些担忧。在未来很长时间，这种担忧都可能时不时地影响市场。

3478点调整以来，上证综指已经形成清晰的下降通道，该通道上轨是3478点、3361点、3306点的连线，下轨是过2639点与上轨的平行线。上证综指调整到2319点，正好触及通道下轨，引发技术性反弹。这是上周大涨的技术面因素。

值得关注的是，宏观政策面也在近期连续发出提振信号。央行公开市场连续7周实现资金净投放，共计投放资金近9000亿元，银行间隔夜拆借利率降低至1.72%，资金面紧张得以缓解。7月9日，央行货币政策委员会例会给下半年货币政策定调，继续实施适度宽松的货币政策。

中国市场的喜气也与国外市场形成呼应。近一周来，亚洲股市表现都很强势，欧洲股指、日经指数、香港恒指均创下今年最大单周涨幅。大宗商品市场中原油期货、伦敦期铜也有不俗表现，盘中一路走高。

这一切都与新兴经济体启动加息进程有关。7月9日，韩国央行宣布，将基准利率上调0.25个百分点，为近两年来的首次加息。这一举动出乎多数市场人士的预料。此前一天，马来西亚央行刚刚宣布今年以来的第三次加息。

按理说加息应该是股市利空，但如今，分析师更愿意将“加息”解释为，二次探底担忧减轻，亚洲各央行为经济走势投出明确的“信心票”。当局相信，即便欧洲经济依旧疲软，亚洲的增长仍会继续。二次探底说本来就是一种不大靠谱的预测或假说。

给投资人带来更强信心的还有美国最新就业数据。数据显示，截至7月3日当周，美国首次申请失业救济人数减少21000人，至454000人。此前，接受机构调查的经济学家预计，上周首次申请失业救济人数下降12000人。上次美国首次申请失业救济人数达到这一降幅还是在4月中旬。事实上，美国经济一直比我们所听说的要好得多。

好的就业数据可以缓解中国出口增长下滑的压力，也减轻了决策者对欧债危机引发“二次探底”的担忧，体现到具体行动中，就是更多央行开始敢于加息，哪怕在市场预料之外。当然，从另一个角度看，正是得益于部分经济体的提早加息，国际资金才会更加肆无忌惮地涌入资本市场，进而推高资产价格。

目前，中国的经济形势比较复杂，一方面是，管理层主动进行调控，使得经济增长达到放缓预期；另一方面是，管理层担心过于严厉的房地产调控会误伤真正有购房需求者，致使整个经济链条出现危机。因此，下一阶段的政策步伐谁也不能轻易敲定，更不会有“章鱼保罗”出现。

从历史上看，全球曾经实现经济成功转型的国家，都是经历过几十年的阵痛，没有一两年就完成转型的，更没有一次是在“偏松”的经济政策之下完成。中国经济政策的制定不能只考虑国内情况，需要站在国家博弈的角度来考虑，中国的投资者也要把眼光放在全球市场。

国际货币基金组织IMF上周发布的报告也告诫各国要“两手准备”，鉴于通胀压力温和，多数发达经济体在可预见的将来仍可保持高度宽松的货币政策，这将有助于缓解早些时候实施的大规模财政整顿以及金融市场紧张形势对增长的不利影响。通胀压力上升和资产价格压力已让一些经济体适当地收紧了货币政策，市场预期将进一步采取行动。但发达经济体和新兴经济体都在时刻关注全球经济增长的方向，一旦有风吹草动，政策马上就变。