在一场不期而至的春雪中，2010年全国两会落下了帷幕，而市场预期的“两会行情”却始终没有到来。

几天来，从改革收入分配制度，到转变经济增长方式，实现可持续发展，两会热点彰显出今年中国经济发展将是“好字当头”。会场外的股市似乎有些冷淡。会期8个交易日，一直保持着弱势震荡格局，沪指仍保持在20日线与半年线间运行，小涨大跌，投资者多少有些失落。

多空双方对峙，A股市场一片迷茫。这反映出投资者担忧经济复苏前景与政策退出的矛盾心态。当前世界经济的确处于矛盾挣扎之中。3月14日，温家宝总理在中外记者招待会上说，世界经济出现整体复苏的形势，但主要矛盾和问题并没完全消除。

担忧是有道理的。美国、欧洲等主要经济体失业率居高不下；希腊等国家主权债务危机逐次暴露，表明金融和财政存在较大的风险；大宗商品和主要货币的汇率不稳定，以及通胀预期使各国在货币政策、财政政策的选择上产生困难，这些都使得经济复苏的形势变得有些迷离，经济二次探底的疑云尚未散尽。

国际经济环境的不稳定，给中国经济复苏前景带来变数。预期不明确，投资者心里自然不踏实，情绪时好时坏。

其实，有两点必须清楚：一是，不管形势有多复杂，中国经济复苏前景是明确的；二是，政策退出是必然的，但不会是戛然而止的。“中国经济今年必须处理好保持经济平稳较快发展、调整结构和管理好通胀预期三者的关系。”“我们必须密切关注今年国内外经济形势的走向，因时而动。这需要十分谨慎和灵活。”总理答记者问已经表明了政策的导向。

3月12日，国家统计局发布2月份宏观数据显示，居民消费价格指数（CPI）同比上涨2.7%，涨幅比上月扩大1.2个百分点；环比上涨1.2%。而去年同月CPI为-1.6%。工业品出厂价格指数（PPI）同比上涨5.4%，涨幅比上月扩大1.1个百分点，环比上涨0.4%。1～2月累计上涨4.9%。

可以说，2月份的经济数据好于市场预期，投资者情绪转暖。但随之而来的是，加息传闻再次挑战投资者信心。理论上讲，加息的必要条件是，经济较热或是通货膨胀明显而经济不景气，从目前来看，中国的经济与这两种情况都不太符合。

3月10日，中国海关披露的2月份进出口数据表明，当月出口总值增速同比增长45.7%，出口额为945亿美元，进口总值同比增长44.7%。值得注意的是，2月的出口已经超过了2008年2月874亿美元的水平。

出口复苏迹象若隐若现。其核心原因在于，美国经济企稳将带动全球经济复苏，而中国作为全球的制造工厂最能从中受益。有专家表示，只要美国经济10年增速在3%以上，中国出口增速就能达到30%以上。

但是，出口数据复苏以及央行行长周小川表态当前与美元挂钩的汇率政策迟早要退出，市场对人民币升值预期大增。目前，本币升值的压力过多地来自外部。不过，这几天，人民币兑美元的现货价格，大概每天调整万分之一点。

如果人民币升值行情启动的话，投资者可以遵循以下投资原则，第一是热钱逻辑，即升值预期可能导致热钱大量流入，并布局于人民币资产，该逻辑下直接受益的行业有房地产和银行。第二是负债逻辑，对于承担较多人民币负债的企业，人民币升值可降低负债偿还压力，从而改善资产负债表状况，如航空业。第三是成本逻辑，即对于部分进口原材料的行业，可以通过人民币升值来降低进口成本。受益行业有造纸业、钢铁业、石油石化行业等。

但是，很多投资者更愿意从刚刚结束的两会上布局今年乃至未来几年的投资机会。历史上每一轮大牛市都伴随着一次大的产业革命与消费升级，因此，长期投资布局也必须站在国家与产业高度上，使国家发展战略、行业技术剧变、公司业绩爆发等多条主线进行交汇。

温家宝总理在今年的政府工作报告中指出，大力培育战略性新兴产业是2010年的主要任务之一。新能源、节能环保、电动汽车、新材料、新医药、生物育种和信息产业七大战略性新兴产业将推动经济发展步入一次新高潮。两会之后，市场利好因素将逐步显现，新兴战略产业、各区域振兴规划等政策陆续出台将是A股市场轮番炒作的热点。

不容忽视的是，3月份开始各行业实体经济进入需求旺季，地产、钢铁、水泥、建筑建材等多个传统行业即将进入行业景气的旺季，这些有利因素将会对股指构成强劲的内在动力，为场内外资金入市增强了投资信心。