8月5日，海通证券机械行业首席分析师叶志刚因涉嫌代客理财在公司遭到监管层的突击检查，本人与工作电脑一同被带走接受调查。消息传出，立即在业界引起震动。

虽说代客理财在证券业早已是一个公开的秘密，但随着一些行业潜规则的曝光，一些证券从业人员代客理财乃至与私募合作为自己赚取巨额利益的事情，开始广为人知。

《证券法》明文规定：证券从业人员禁止参与股票交易，更禁止从事私人性质的代客理财业务。这一规定的目的就是为了防止滋生内幕交易，保护广大中小投资者的利益，维护市场秩序的公正与公平。从我国资本市场建立以来，这一条纪律作为证券从业人员的“铁律”，一直是为证券业内反复强调并誓言遵守。但事实却是，证券公司研究员代客理财的情况与基金经理建“老鼠仓”一样，在行业内已经“蔚然成风”。而且，证券从业人员对于自己炒股，甚至并不避讳，并谓之“双赢”。他们振振有辞地辩称：“我们收人钱财，是为了帮人发财，很正常。”

可怕的正是这种“正常”。据了解，有些券商分析师在听说叶志刚事件后，显得相当惊讶。因为在他们看来，分析师代客理财与人分享收益是再正常不过的事情了，何来犯罪一说。更有相当一部分分析师希望在市场形势好的时候，通过代客理财等形式快速增加个人财富。

8月6日出版的《东方早报》称，目前据不完全统计有80%以上的证券公司从业人员都是职业股民，有的分析师组建私募基金，并担任研究总监或者投资总监的职务。还有的帮助一些私人客户理财或者提供投资建议，从中渔利。某著名大型券商研究员就曾私下轻描淡写地表示，代客理财这个现象并不是个案，在这个行业已经见怪不怪了。

代客理财之所以成为业界潜规则，原因无外乎两点：巨额的利益驱使和低廉的违规成本。

有业内人士这样解释，分析师天天都在研究资本市场和上市公司，面对唾手可得的利益，没几个能做到不动心。“分析师年薪一般在二三十万元左右，如果是明星分析师，也就百万元年薪。但这与资本市场上的上千万上亿元相比，根本就不算什么。”

与巨额的利益相比，违法的风险则几乎为零。一些违规分析师坦言并不怕查处，他们说：“我们不用自己的账户炒股，用别人的，根本查不到。”即便对于目前监管部门调查券商分析师的代客理财行为，很多业内人士也并未认真对待，只是认为相关分析师“点背”而已。

据媒体报道，叶志刚东窗事发的导火索，不过是因为与其前女友产生纠纷。据说叶与前女友分手时仅付其6万元分手费，而其与某私募一次合作就获利千万元。女友心有不满，这才向有关部门进行了举报。

这不禁让人想起了两年前发生的上投摩根基金经理唐建违规炒股被查处一案，也是因为唐建与妻子在离婚时产生财产纠纷后，其妻向有关部门举报才得以立案。如果一种违法行为需要依靠其身边最亲密的人的举报，才能被发现，才能受到查处，只能证明我国资本市场法治的松弛和温和。

一方面，违规者认为自己的行为“正常”，另一方面，监管者的查处也相对“温和”。典型的例子是，2008年，南方某券商的负责人就因涉嫌代客理财而被查处，其最终结局不过是辞职投身私募了事。

“公开、公平、公正”的三公原则是证券市场的基石，而代客理财等违规行为是对该原则的公然践踏。实际上，在一个成熟的资本市场，违规的代价是相当高昂的，证券从业者对市场法规有着天然的敬畏……要想从根本上解决证券从业人员违法违规问题，必须加大惩罚力度，决不能因为“法不责众”而让相关法律法规成为一纸空文。

最近，证监会采取了一系列从严举措，整治证券业的违规违纪行为。希望这次被多家媒体称道的“监管风暴”决不只是流于形式，而是整肃证券业一些“潜规则”的开始。