上周，全国总工会组织千名全国劳模、全国五一劳动奖章获得者在北戴河进行休养，我作为记者随团报道。本想远离股市上蹿下跳的喧嚣，在北戴河海边惬意地过上一周，没想到无论是在山海关，还是在老龙头，走到哪里都有劳模们讨论股市的声音。

每天的晚餐桌上，劳模们自然地分成多空两派，分析当天盘面，争论行情走势，互相推荐自己的股票，很是热闹。上证指数摸高3400点后，多空的争论更是激烈。看空的认为，市场将就此转头向下，甚至跌穿前低；看多的认为，市场还有不小的上涨空间，下半年能见到4000点甚至更高。但在一周的激辩中，伴随股指震荡上行，看多派大获全胜。

确实，目前市场热情空前高涨。成渝高速首日上市，便因涨幅过大而两次被停牌，收盘涨幅超过2倍。尽管这其中有炒新的习惯性因素，但更多还是因为过度充裕的流动性。短线市场泡沫型繁荣特征明显，权重股和非权重股走势背离，指数的不确定性明显提高。根据中证报最新统计，沪深A股平均市盈率36.28倍，其中沪市33.03倍，深市56.88倍。空方的担忧自有道理。

不过，A股市场上涨的趋势是资金助推型已毋庸置疑。那么，从资金面上看，来自基金公司的信息显示，7月22日，中银基金公司旗下的中证100增强型指数基金和国海富兰克林旗下的沪深300增强型指数基金同时获得批文。此外，加上易方达沪深300指数基金和工银瑞信上证中央企业50ETF，7月份获得发行批文的指数基金就已达4只，指数基金获批再度提速。3200点之上，管理层密集批准4只股票型基金发行，显然不是向投资者“提示”风险。

很多人担心，货币政策会因一些人担忧流动性过剩而改变。近日，温家宝总理就当前全国财政工作作出重要批示：要继续坚定不移实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，全面落实“一揽子计划”，特别要加大对保障和改善民生的支持。批示给投资者吃了定心丸，政策变向的“谣言”不攻自破。此外，本周从二级市场申购中国建筑的资金将解冻，部分回流的资金将对二级市场起到支撑作用不言而喻。

消息面上，中国人力资源和社会保障部公布，截至6月底中国城镇登记失业率为4.3％，同3月底持平。中国的失业率水平恢复稳定；国家电网公布数据，中国7月中旬日均发电量同比增7.9％，较上旬3％的增速明显提高。发电量稳增说明企业开工率提升，实体经济正在往好的方向发展，这在侧面也印证了政府有关失业率水平恢复稳定的说法。

除了这些宏观上的利好支撑大盘在震荡中走高外，记者认为“人心向上”亦是重要的原因之一。

还记得，2008年，A股市场在持续下跌中，投资者不断“捕捉”抓反弹的机会，操作策略是“等待”反弹减仓。1664点以来，投资者也在不断“捕捉”调整减仓的机会，但减仓的目的并不是把钱从A股市场转出，而是等待上证综指调整10%左右，以便自己再逢低买入。当下，记者在北戴河与劳模股民们聊天时，大家一致认为，“现在什么股都不舍得卖，虽然盈利不少了，但是只怕卖了就没机会买回来了！”

虽然，这些劳模们不是专业投资者，是典型的散户，但别忘了2007年强势上涨中是众多散户撑起牛市一片天。而且，这些劳模股民们来自钢铁、煤炭、电力、金融等全国各行各业，他们持有的股票特点是大都选自熟悉的领域，相信这也是出于对其所从事行业逐渐恢复的信心。

既然，大家一致认为1664点以来的行情因流动性充裕而来，那么也必然因流动性而逆转。投资者只要认真“倾听”政策的声音，就不难把握A股市场的中期走势。随着美元指数的走低，伦铜、铝已经创出反弹以来的新高，有色金属反弹的趋势有望延续。

需注意的是，“牛市看领涨，熊市看领跌。”在牛市行情中，我们一定要紧盯着领涨个股或领涨指数，尤其是领涨指数的表现，很大程度上预示着整体市场接下来可能发生的情况。