上周末，湖南卫视“快乐女声”全国10强诞生，唱功饱受争议的曾轶可入围。第一次听她唱歌，感觉她五音不全，肯定没戏。20强突围赛中，评委包小柏因为她的晋级而愤然离席。然而，评委高晓松却认为，听多了“科班”出身的，曾轶可这种“野路子”显得很纯真。孰是孰非，很难说。娱乐选秀也许就需要这些“争议”，可拉高收视率。最近的A股市场，与“曾轶可现象”颇有几分相似。

别说1664点时，即便在今年初，有多少人想到半年内上证指数能回到3000点？在一系列的争议声中，上证指数却屡创反弹新高，在本周一轻松站上3100点，且成交量突破2000亿元。周二两市低开，盘中震荡加剧，终以下跌收盘。但从短期趋势看，股指极有可能继续震荡走高。

有趣的是，3000点之上，周边的投资者朋友普遍的高兴不起来。过早清仓者或者清仓者因踏空这波大行情而痛心，频繁换股者或者选股不当者因赚了指数没赚到钱而懊恼，还有一些人则因离开还是留守难以抉择而头痛。

自4月28日开始，大盘指数一波比一波高，盘中震荡也一次比一次剧烈。伴随中国石油、中国石化、中国神华的跃跃欲试，指数行情加剧。上周两市交易的近1600只个股中，横盘或下跌的股票多达600余只，个股分化加剧。虽说是大盘蓝筹股行情，但热点也是一天一个地转换。正是这样的上升行情，才使得投资者总是担心市场随时可能见顶，结构性分化则持续加剧。

大多数情况下，市场总是这样熬人的。在记者看来，认清当前A股市场行情的性质和基础是最重要的。自1664点起，这波行情大致经历了超跌反弹、宏观经济政策转向、4万亿和十大产业规划强刺激、流动性宽裕、通胀预期、中国经济明确复苏等几个阶段。尽管每个阶段的主要动因有所不同，但推升行情的主要因素不外是经济基本面、政策面、资金面和外围市场影响。其中的一个或者多个因素如果没有发生根本性逆转，那么趋势的延续就是个大概率事件。

前不久，决策层刚刚明确表态，积极的财政政策和相对宽松的货币政策不会改变。而资金面应该是历史上最为宽裕的时候。公开的数据显示，2009年1~5月，新增信贷资金达到5.84万亿元，已经超越2008年全年的信贷增量。机构预计6月份新增信贷再超1万亿元，上半年新增信贷资金逼近7万亿元，这在新中国成立以来绝无仅有。资金总体宽裕且实体经济投资机会不多的情况下，信贷资金必然通过各种渠道和形式流入资本市场。

此外，2009年5月份，国内居民储蓄存款余额246129亿元。2009年上半年，虽然偏股型基金净赎回504.68亿份。但进入6月份后，由于A股市场不断创出反弹高点，投资者认购新基金、申购老基金的热情持续攀升。6月底结束发行的汇添富上证综合指数基金，首募规模突破90亿份，创下指数基金首募的最大规模。估计居民储蓄向股市搬家的游戏很快就会再次上演。

“巩固和发展当前经济企稳回升的好形势”，温家宝总理在山西考察时的讲话表明了决策层对当前宏观经济基本面的判断，近期越来越多的数据也支撑了这一判断。2009年1~5月份，全国规模以上工业企业实现利润8502亿元，同比下降22.9％。其中，1~2月份实现利润同比下降37.3％，3~5月份同比下降则为13.3％。从37.3％回升到13.3％，透视出全国规模以上工业企业的盈利状况出现很大的改善。6月制造业采购经理人指数PMI为53.2％，连续四个月位于50％这一临界点之上。6月份，全国发电量3093亿度，同比增长3.59%。发电量经过连续8个月的负增长之后，首次实现正增长。华东、华中区域的基础原材料工业领域，广东、浙江的出口行业用电量降幅都在收窄，扩大内需涉及的行业几乎都转为了正增长。这些显示中国经济正在稳步复苏。

让散户们闹心的可能是大小非。Wind数据显示，今年6月两市共计有112家上市公司发布大小非减持公告，大小非股东累计减持12.92亿股，环比增加52.60％。根据公告减持价格和交易日平均股价计算，大小非股东累计套现金额约为135.24亿元，环比增加95.57％，接近翻倍。

事实上，这已经是今年以来大小非股东月度减持金额第二次超过百亿元，大小非第1次月度减持金额超百亿元发生在今年3月份，当月沪指大涨13.94％，大小非减持10.61亿股，套现146.24亿元。有消息说，不少公司高管也在减持套现。

可喜的是，7月份A股市场虽然有129家上市公司限售股解禁，解禁总股数1876.1亿股，总市值达9928.08亿元。但其中中国银行于7月6日首发限售解禁股就占据了当月全部解禁总量的91.32%。中央汇金公司已公开表示在其增持期间不抛售股份。尤其在近期出台的国有股转持社保的政策下，大小非“杀伤力”将变得微乎其微。而且，周小川称转持的力度还可大一些。

眼下，看上去一切都很美，利好消息绝对多于利空消息。即便是3只小盘股IPO后，主板IPO也将启动，看上去利空的消息也被市场解读为利好。记者却以为，大盘近期呈现连续加速上涨态势，而且一直没有像样调整，这本身可能就是最大利空。上证综指自1664点反弹以来，连一次超过150点的技术调整也没有出现。这需要我们加倍小心。

曾轶可既已入围全国10强，还能走多远没有人知道。即便她进入前三甲，肯定不取决于她的唱功，而取决于相关各方的复杂博弈。短期内A股市场也是一样。最近两天，分析师们普遍看高3300点左右，差不多1664乘以2。我看未必。书上说，人有两条腿，钱生四只脚。害怕时，咱就跑。腿脚不利索的，也别担心，反正顶部不是一天做成的。