海上风电行业景气度攀升

事件：日前，A股55家海上风电企业2025年年报已全部披露。其中，29家实现净利润同比正增长，4家扭亏为盈，3家减亏，19家净利润同比下滑，行业整体盈利改善显著，景气度持续攀升。

点评：2025年，无论是国内还是海外市场，对风电需求量都呈现快速增长态势。在国内，东部沿海经济大省用电负荷持续居高，海上风电得到了大规模开发的客观条件。与此同时，海上风电平价上网全面落地，成本优势逐步显现。在国际市场，全球能源转型提速、欧洲等地区政策加码，推动海上风电需求爆发。

供给方面，国内海上风电行业经过前期洗牌，目前已从粗放式规模扩张转向集约化、高端化发展；包括海上风电整机、塔筒等在内的核心产品价格稳步回升，带动产业链企业投资与生产积极性提升；再加上持续的技术创新使核心装备国产化率大幅提升，都为行业景气度攀升提供了重要保障。此外，2025年，我国多次从国家层面出台政策，鼓励支持海上风电项目开发建设。多个沿海省份以地方补贴、专项资金等配套措施推动政策落地，形成上下合力，助力行业盈利水平提升，综合竞争力增强。

豆包将推付费版本

事件：近日，豆包App Store页面出现声明，将推出包含更多增值服务的付费版本，并披露了“每月68元标准版/200元加强版/500元专业版”三档订阅价格，按年费计算是688元、2048元、5088元。

点评：目前，豆包在国内的用户规模居于首位，且与同类产品拉开较大距离。庞大的用户量会带来更高的成本。今年4月，豆包日均Token调用量突破120万亿次，其背后是算力开销的显著增长。此外，随着AI应用普及，高价值用户逐渐成形，他们对AI完成复杂任务的需求也趋于稳定，并且有一定程度的付费意愿。

在此情况下，以增值服务的形式对用户群体进行分类，一方面可以帮助豆包收回部分成本，另一方面则可以将算力分配倾向于复杂任务，减少其遇到卡顿、迟缓等问题的频率，提高豆包的商业化表现。不过，不同于早早将产品目标对准开发者、创作者等更有付费意愿的群体的智谱、Kimi，豆包一直主打生活助手定位。此时其推出增值服务的风险在于，如果AI生产力与同类免费产品没有明显优势，短期内它可能面临高价值用户流失的情况。这意味着，豆包后续的发展能否兼顾规模化与专业性，将在很大程度上影响它的商业化进度。

三星家电退出中国

事件：5月6日，三星电子通过官网公告，决定停止在中国大陆销售所有家电产品。此次退出涉及‌电视、显示器、空调、冰箱、洗衣机、干衣机、音响、投影仪、吸尘器、空气净化器等全品类家用电器‌。针对已购买三星家电产品的用户，公司仍将继续提供售后服务。此外，三星手机产品将正常销售。

点评：三星家电在中国市场曾有很长一段高光时期。以其表现最好的电视产品为例，2013年前后，其在中国高端大屏市场的占有率接近20%。但到2016年左右，随着电商渠道快速发展、线下门店大面积收缩，三星家电渠道转型未能跟上节奏，在中国大陆的业务开始走下坡路。另一方面，中国彩电市场规模也在缩小，从2016年约5000万台的高点降至2025年的2763万台。

三星家电退场，还反映出中国家电产业格局的变化。有调查显示，在购买家电时优先选择国产品牌的消费者比例已经从2021年的33%升至2025年的69%。凭借灵活的产品定位、成本管控和线上渠道优势，国产家电品牌以高性价比和不断提升的品质获得青睐，逐渐抢占了外资品牌在主流消费市场的空间。对三星家电来说，这既是及时止损，也是在全球家电行业激烈竞争背景下战略调整的表现。如何在智能化时代创造出被用户需要的产品，是这个行业当下的共同课题。

（本报记者 罗筱晓）