阿里46.6亿投资申通

事件：3月11日，申通快递发布公告，阿里巴巴将投资46.6亿元，入股申通快递控股股东公司，未来会在物流科技、快递末端、新零售物流等领域进一步探索合作。

此次阿里投资申通的方式，跟之前投资圆通、中通明显不同。申通控股股东的德殷投资，将新设两家与德殷投资处于同一控制下的子公司，德殷投资以其持有的上市公司股份对新公司出资或转让给新公司，新公司A持有29.9%股份，B公司持有16.1%。德殷投资直接持有上市公司7.76%的股份。德殷投资再引入阿里作为新公司A的战略投资者：阿里获得新公司A49%的股权，阿里支付的对价为人民币46.6亿元。

目前三通一达（申通、中通、圆通、韵达）加上百世五家公司，已有四家被阿里投资，只剩下韵达还没“入伙”。

点评：目前的快递业，已形成了明显的对抗阵营：依托阿里的菜鸟联盟，从服务京东再到服务第三方的京东物流，在高端快递市场一家独大的顺丰。

阿里和京东都是以商流发展到物流。商流对物流的驱动作用不言而喻，也因此，以物流起家的顺丰，近年来也在谋划综合发展，尝试依托自己高品质的快递、重货、仓储等物流资产向外延伸，构建垂直一体化的综合供应链服务。

数字化供应链时代，单个公司的对抗将会弱化，生态层面的对抗将会加剧。在快递业，通达系与阿里的关系越来越紧密，顺丰如果不能在巩固优势的同时，尽可能探索和对接零售场景，构建自己的生态圈，很有可能在未来的竞争中处于劣势。

通用磨坊出售优诺在华业务

事件：3月8日，通用磨坊与天图投资同时发表声明，双方已就天图投资购买优诺（Yoplait）在华业务达成协议，天图投资将全资控股优诺昆山工厂，并与通用磨坊达成授权许可协议，开展优诺品牌在中国大陆地区的研发生产和营销销售，通用磨坊将继续持有优诺的全球注册商标。

2011年3月，优诺酸奶当时50%股权持有者索迪奥放弃了中国光明食品集团提出的17.5亿欧元收购价格，选择了与通用磨坊签订排他谈判协议，后者给出了16亿欧元的报价。通过该项交易，通用磨坊的角色由优诺在美国的特许经营商转变为品牌全球持有者，并开始了在中国地区的业务布局。

点评：近年来，优诺在华业务增长迅速，通用磨坊在这个时间点选择将其出售看似奇怪，但从资本市场来说，趁着估值不错及时出手，也不失为一个好选择。

近年来，中国酸奶市场不断扩容，成为食品饮料中增长最快的品类之一，每年保持着两位数的高速增长，产值规模2017年已超过1200亿元。

酸奶市场的快速发展，也吸引了众多外资品牌入华。达能、日本明治乳业和优诺酸奶都瞄准了中国高端酸奶市场，目前已抢占了高端酸奶市场约10%~15%的份额。但由于各地冷链物流水平有较大差异，大量三线及以下城市的市场依然以常温酸奶和当地的低温酸奶为主。高端和外资品牌更多分布于有冷链优势的一二线城市。

随着市场饱和，在冷链物流无明显进步的前提下，酸奶行业的竞争将更加激烈。

来伊份去年业绩大跌

事件：据来伊份日前发布的业绩快报，其2018年实现营业总收入38.91亿元，比上年同期增长7.01%；归属于上市公司股东的净利润为1026.55万元，同比大幅下滑89.87%。

在最新发布的业绩快报中，来伊份解释了2018年业绩下降的主要原因，包括外部环境变化及内部调整两方面。

来伊份由郁瑞芬创立于1999年，产品覆盖坚果炒货、肉制品、果干果蔬等近1400种品类。2016年10月12日，来伊份在上海证券交易所主板上市，成为“主板零食第一股”。截至2018年9月，来伊份已在江、浙、沪、京、津等18个省直辖市拥有连锁门店总数2663家。

点评：来伊份说零食行业竞争日益激烈，事实确实如此。正在筹备IPO的良品铺子近3年的业绩增速可观，其营收规模（54.2亿元）在2017年就已经超过来伊份（36.4亿元）。“网红坚果”三只松鼠和百草味2017年的营收也均接近30亿元。

但来伊份的麻烦不止来自对手。虽然有不断增大的市场覆盖面和品牌积累，但一直以连锁门店这种传统渠道为主要经营模式，给来伊份带来了很大的费用负担。在电商板块，来伊份虽然也通过平台电商渠道和自建APP双线发展，但始终表现不及以三只松鼠为代表的行业内竞争对手。再加上，在产品创新、口味细分和高端化等方面推进不够，业绩大幅下滑就是必然了。

不过，来伊份也不是全无机会了。如果能够及时搭上智慧零售和新零售的快车，老品牌也可能再创佳绩。

（本报记者 方大丰）