1月16日，央行正式发行2016年猴年贺岁纪念币，第一批次的1.7亿枚很快被抢购，不少人为此在凛冽寒风中排队。原因是，很多地方纪念币一经转手就能翻倍，甚至赚更多。

比猴币更加疯狂的是邮票市场的猴票，本月初，中国邮政发行“猴票”，一套两枚，大版“丙申”猴票面值共计38.4元，如今在网上的售价少则700元，多则超过千元。溢价率之高令人咋舌。

猴币和猴票的投资者，不管是一手还是二手购买，都仿佛陷入了一个令人兴奋的“怪圈”，只要投资，转手就能赚钱。

公众最关心的直接问题，是这样的投资真的包赚不赔么？

事实上，这样的投资“怪圈”，就如同击鼓传花的游戏，每一个投资者都认为自己不是最后一个拿花的人，但总有一个人是最后的投资者。纪念币不管在钱币市场上交易价格如何，在银行里只等同于面值，邮票被用于支付邮资时亦然。换言之，纪念币和纪念邮票的价格，取决于二手市场的供需情况。

第二批猴币的总量为3.3亿枚，上市时间为本月月底，也就是说，下月初时，钱币市场上流通的猴币数量将变成5亿枚，全国人民平均人手0.36枚。面对如此大的市场供应量，猴币还会保持现有价格不变动么？纪念币大跌并非没有先例，就在去年11月，面值100元的中国航天纪念钞，一度在几天内被炒至180元，但如今已经跌回面值。

而公众对猴票的追捧，很大程度与1980年版猴票的传奇有关。1980年版的猴票面值8分，现在的网上价格为1.28万元左右，暴涨16万倍。不过，这样的传奇在今天是难以复制的，因为这款猴票是生肖邮票中的首款，具有历史意义，加之当时人们尚无收藏意识，大量邮票被使用消耗，存量极少，另外发行价格又低，所以才有如此高的溢价。这些要素，当下的生肖票皆不具备。

面值10元的猴币，就算翻两倍不过一枚才赚20元，面值38.4元的猴票，价位已经逼近四位数，而之前几年邮政发行的生肖票，如今价格也不过如此，未来溢价空间已经有限。钱币与邮票收藏，本该是专业收藏者和爱好者才涉足的领域，为何会有那么多普通人投身其中？

排队许久只为投资面值10元的纪念币者，说明其排队的时间成本小于可预期的纪念币投资收益，那么，这类人群的收入水平，多数也难以达到房地产投资、银行大额理财的门槛。

虽然房地产市场的种种限制已经放开，但公众的投资渠道过少，特别是中小额投资渠道过少。股市和金银市场不振，网上的各种第三方理财产品，收益率也持续走低，老百姓的“小钱”自己不会理，也找不到人帮忙理，有“小钱”无处投。在这样的情况下，市场上但凡有点其它相对可靠的小额投资机会，都会吸引大量公众。

公众需要的是门槛符合自身实际，且稳定性较好、收益率能跑赢物价涨幅的投资机会，但这样的投资机会，并不是绝大部分公众了解不深的纪念币和邮票。为公众提供更多投资渠道，则需要在加强对现有各类投资渠道的监管力度的同时，在投资机制上进行创新。