近日，各上市车企半年报及业绩预报纷纷出炉。由于上半年车市失速，市场深幅调整，许多上市车企的净利润出现了不同幅度的下滑，亏损企业的下滑幅度则进一步加大。但仍有部分车企抓住了细分市场的机会，实现了利润的逆势增长，上市车企业绩呈现两极分化。

业绩下滑成 “ 主旋律 ”

公开数据显示，今年上半年我国汽车产销同比增长仅2.6%和1.4%，而车市低迷带来的冲击则直接导致了车企半年报的业绩亏损。部分车企利润下滑的主要原因是市场竞争加剧以及车企自身产品竞争力不足。

在整车上市的企业中，一汽夏利下滑最为明显。据一汽夏利公告，今年上半年，归属于上市公司股东的净利润为亏损5亿元至5.7亿元，相对于去年同期亏损的4.35亿元，亏损幅度继续扩大，达到27.36%。据业内人士分析，其利润大幅下滑的主要原因是，旗下产品结构升级调整的步伐未能适应市场快速变化的要求，目前的产品盈利能力较弱所致。此外，参股的天津一汽丰田所贡献的投资收益也出现同比下降。一汽夏利目前状况岌岌可危，如下半年不能扭亏，将面临退市危机。

同期，港股上市的华晨中国发布了盈利警报——预期2015年上半年的利润较2014年同期下降约40%，而盈利下降的主要原因是上半年公司控股50%的华晨宝马业绩不佳，以及为推出新车型与新生产设备导致的相关成本增长。另外，在净利润下滑榜单中的还有金杯汽车，其半年业绩报告显示，公司整车销售37648辆，同比下降18.8%；公司实现营业收入22.6亿元，比上年同期减少16.87%；归属于母公司净利润1187万元，基本每股收益0.011元。

另据一汽轿车发布的产销数据快报显示，上半年一汽轿车所有车型的产销量均呈现大幅下滑趋势，其中轿车销量同比下降10%；SUV销量同比下降12.4%；MPV销量同比下降61.4%，一汽轿车销量的下滑主要原因是其产品过于单一。此外，东风汽车2015年上半年累计销售汽车9.4万辆，同比下滑27.28%。

业内人士表示，伴随着中国汽车市场放缓的步伐，需求持续下降，车企净利润出现下滑实属正常，已成为当前汽车行业上市公司的“主旋律”。

“新能源”和“SUV”救市

然而，市场低迷并非影响所有车企。从部分车企发布的业绩预报来看，由于抓住了部分细分市场的机会，上半年利润不降反升，实现了逆势飘红。

今年以来，SUV是乘用车唯一增长细分板块，且增速保持在30%以上，抓住了SUV细分市场机会的车企向市场交出了一份不错的成绩单。如聚焦SUV产品的长城汽车发布中期业绩快报显示，上半年净利润49.01亿元，同比增23.96%。数据显示，在长城汽车2015年上半年累计销量41.53万辆的数字中，其中以哈弗H6为主导的7款SUV产品承担了总销量的80%。

凭借CS75、CS35等SUV的热销，长安汽车也成为上半年车企成绩单里为数不多的那抹亮色。2015年上半年，长安汽车归属于上市公司股东的净利润为49亿元至52亿元，相对去年36.2亿元，同比增长35.06%至43.33%；每股基本收益为1.05元至1.12元。而同样由于抓住SUV市场，海马汽车上半年归属上市公司股东的净利润为1.6亿至2.2亿，比上年同期增长30%至80%。而江淮汽车半年报显示，上半年实现营业总收入235.17亿元，同比增长14.55%；属于母公司所有者的净利润5.37亿元，同比增长31.79%。江淮业绩一路逆袭增长，是因为抓住了SUV细分市场高速增长的机会。其中瑞风S3累计销售91856辆，同比增长890.81%。

与此同时，新能源汽车也成为上市车企上半年利润增长的重要方向。国内新能源汽车“大户”比亚迪上半年业绩预告显示，预计1~6月归属于上市公司股东的净利润是4亿万元~4.8亿万元，同比增长10.90%~33.08%。此外，安凯汽车在上半年表现亦优于行业总体水平，公司共销售各类客车4182辆，同比增长8.79%；归属于母公司所有者的净利润3028.91万元，同比增长171.84%，业绩大幅增长主要受到母公司新能源汽车销量增长及盈利能力增强所致。新能源汽车业务实现盈利的信号也大大鼓舞了车企发展新能源汽车的决心。从6月起，比亚迪、长城、江淮三家本土车企先后以非公开方式进行增发，其中募集的大部分资金用于新能源汽车领域。

“ 零部件 ” 业逆势而上

今年以来整车市场持续低迷，与严峻的市场环境相反的是，上半年零部件上市公司的业绩普遍预喜。在目前已披露的2015年中报业绩预告的53家零部件企业当中，包括猛狮科技、世纪华通等39家公司业绩预喜。其中，申华控股净利润增幅最大，预计同比增长166%~172%。仅有14家预计净利润亏损，占比逾两成。其中登云股份、斯特尔等4家公司均为首亏。预亏最多的公司当属斯太尔，预计净利润亏损4650万元，同比大幅下滑约3064.77%。值得注意的是，“国内宏观经济形势下行”也成为公司业绩回落时最常出现的一个原因。在此次预亏的14家零部件上市公司当中，就有包括襄阳轴承、淮柴动力等5家公司解释业绩下滑原因时表示受此因素影响。

有业内人士表示，上半年汽车零部件公司业绩上涨应在预料当中。一方面，由于零部件公司的供货价格在一季度就已确定，所以这轮车市寒冬对于零部件企业的影响会滞后三个月至六个月，其备战时间充足，所以汽车销量下行对于其影响不大。

在目前的情况下，汽车零部件的收益只会越来越薄，新增成长性、回报率高的业务，可以稳定企业经营。因此不少零部件企业都在做外延式的并购，扩大经营范围，对其业绩也会起到积极作用。此外，零部件企业的客户群体分散，这也有利于其业绩稳定。

另一方面，“调整产品结构”是大部分汽车零部件上市公司利润增长的主基调，优化产业布局、实施一系列降本增效措施以及加强国际合作和海外并购，越来越多的零部件企业正在由“增量”向“提质”转变。与此同时，互联网大潮席卷而来，汽车后市场电商不断涌现，不少零部件企业纷纷搭上互联网快车，诸葛修车网等一系列B2B网站快速发展。在这样的背景下，汽车零部件企业上半年业绩稳步上涨。不过，展望下半年，由于整体市场销量下行对零部件业的影响将逐渐显现，后市难言乐观。