8月27日，在停牌70天后，贝因美宣布将与恒天然全面合作，除成立合资公司外，恒天然还将收购贝因美20%的股权。此外，双方未来还会探讨在中国共同投资建设牧场一事。消息一出，引起行业人士关注。

2013年8月，恒天然“肉毒杆菌事件”爆发，虽然此事在一个月后确认奶粉原料中混入非肉毒杆菌，此事不但给恒天然业绩带来重创，也伤及恒天然的合作商，旗下拥有多美滋、可瑞康、诺优能等多个婴幼儿奶粉品牌的达能因此解除了与恒天然的合作关系。

而贝因美发布的2014年半年报显示：营业收入为24.05亿元，下滑超过两成，扣除非经常性损益，归属于上市公司股东的净利润为8418万元，与去年3.89亿元相比，下滑3亿元，下跌幅度近八成。

恒天然需要一个婴幼儿奶粉品牌，重夺中国市场；贝因美需要恒天然提供奶源，提高竞争力。两家企业一拍即合。

中商流通生产力促进中心乳业分析师宋亮接受本报采访时表示，恒天然是中国奶粉原料最大供应商，也是国际市场上重要的原料供应商，掌握着国际乳业贸易三分之一份额。

但从长期来看，由于土地、牧草等资源限制，新西兰乳业资源增长空间开始收紧，未来发展方向就是通过提升产品附加值来提高产业发展空间。因此，新西兰政府大力支持企业做成品，并打造了安怡、安满、安佳等系列奶粉产品。

对于与贝因美的合作，恒天然有自己的盘算。由于自己在中国市场的开拓和销售一直没有做开。与其自己烧钱搭建渠道，还不如寻求最快速的办法，就是寻找一个高度专业化，在渠道又有明显优势的本土企业进行合作，从而推动恒天然在华产品的销售，而这个合作对象就是贝因美。

宋亮分析，贝因美通过与恒天然合作，提升自身在国际乳业资源供应的保障。今年奶粉价格进入拐点，未来价格整体进入下行通道。在未来两到三年，市场整体进入一个拉锯战，比拼的是企业综合实力。与恒天然合作后，贝因美将长期获得恒天然提供的优质奶粉资源，保障企业在未来竞争中的优势。

而纵观伊利、雅士利在新西兰布局，圣元在法国投资建厂，都极大提升了企业在国内市场竞争的优势，对于贝因美来讲，自然不想落后。

10年前，恒天然入股中国最大的奶粉企业三鹿。如今，其再次入股贝因美，对中国奶粉将会产生何种影响还有待观察。