中国上半年经济数据一经披露，就引起各方关注。北京大学光华管理学院、北京大学经济政策研究所今天下午举行了“2013上半年经济形势和政策分析会”。会上，该院院长蔡洪滨教授就当前的宏观经济形势给出了政策建议：稳增长是当前经济的主要矛盾，应当成为当前经济工作的重点任务，一定要注意调结构带来的经济下行风险，将稳增长和调结构结合起来，确定经济下行的底线。

蔡洪滨教授认为，现阶段我国经济增长率放缓的主要原因是由于投资需求不足，表现之一就是制造业投资持续低迷。数据表明，2013年1到5月制造业投资增长仅17.8%，比去年同期放缓近7个百分点。他认为，其主要原因是转型阶段的中国制造业面临着巨大的投资风险和不确定性，从而阻碍了投资的积极性。他分析说，目前我国的金融体系在为传统的劳动密集型增长模式提供融资支持时还尚能胜任，但对于高风险、高回报的创新型企业无法提供有效的融资帮助，因而，我国应着力发展能够为创新型企业提供风险投资的直接融资平台。他同时还认为，政府对于企业投资转型支持力度不够。相反，由于财政收入增长下滑等因素，政府的某些措施还加剧了企业投资转型的困难。

与蔡洪滨教授的观点相呼应，北京大学光华管理学院金融学系刘俏教授认为，经济增长率取决于投资规模和投资效率，之所以出现社会融资总量上升但实体经济闹钱荒的现象，源于资金配置的结构问题。

“调结构肯定是非做不可的”，刘俏教授说，但如果单纯依赖降低融资规模，势必会大幅降低投资率，当中国经济整体投资资本收益率还很低的情况下，必然会影响到经济增长率。而中国需要有一定的经济增长率，用适度增长去解决存量结构上的问题。如果不增长，存量问题就会放大，最终对实体经济造成伤害。他说，“去杠杆很重要，但结构问题是结构问题，不能通过限制规模来解决结构问题。”

光华管理学院应用经济学系陈玉宇教授也认为，债务杠杆过高导致金融危机的观点缺乏理论和事实的支持。他说，从债务结构上来说，一国的总债务包括家庭部门、金融部门、非金融企业部门和政府部门。我国家庭部门负债比率一直以来都很低，金融部门和非金融企业部门的负债比率相对较高。而我国的政府部门债务，即使考虑了地方政府融资平台的债务总量，也仍在国际公认的安全线以内。因此，对于债务杠杆，没有必要过分焦虑和恐慌，我国经济还没有达到需要主动去杠杆化的地步。

在这个问题上，蔡洪滨教授观点鲜明：中国房地产贷款、地方融资平台贷款以及影子银行等方面确实存在一定问题，但“只要实体经济不出现大问题，总体金融风险是可控的。”他说，“我们应该重视可能的金融结构问题和局部风险，但完全没有必要过大估计我国的总体金融风险，以至于误判当前经济的主要矛盾。”（本报北京7月16日电）