在IPO重启预期升温、宏观数据不利等多重利空因素的“围击”下，今天，端午节小长假后的首个交易日Ａ股大幅下挫。上证综指失守年线2200点整数位，深证成指跌幅则高达3%以上，A股走出罕见“八连跌”。

利空袭来，两市暴跌，上证综指盘中一度跌逾4%，逼近2100点，金融、有色、煤炭等权重板块领跌，中石油创历史新低。很多人将今日盘面解析为外围股市总体走势疲弱和经济增长动力不足。

A股端午节放假，外围股市一路下探。美股本周连跌三日，英法德等欧洲主要股市在跌破30日线后继续抵抗性下跌，走势更是弱于美股。A股似有补跌意味。

新兴市场的普遍恐慌，主要来自海外热钱的回流。“新兴市场已经进入剧烈振荡阶段……投资者担心美联储将逐步退出债券购买计划。”彭博社援引分析师的话称。迹象表明，资金纷纷撤出新兴市场国家。近日，泰国、菲律宾、印尼等国股市的暴跌正是这种恐慌的集中体现。

全球资金追踪机构新兴市场投资基金研究公司（EPFR）公布的数据显示，在截至6月5日的一周内，有超过40亿美元的资金从新兴市场股票基金中撤出。从中国股票基金中撤出的资金量达到了2008年第三周以来的最高。

假日期间公布的宏观数据，也足够给A股有抛售的借口。

从海关总署和国家统计局公布的数据来看，出口增速大幅下滑至1%，固定资产投资累计增速继续放缓至20.4%，消费增速则回升至12.9%。值得注意的是，5月份出口、投资和消费数据均低于此前市场普遍预期，可见拉动经济增长的“三驾马车”动力均显不足。

上周五，国家统计局公布数据，5月工业增加值同比9.2%，略低于4月的9.3%。工业生产增速常被视为衡量经济现状的硬指标，CPI、PPI加速背离，通缩风险露头。汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌表示，“4～5月的工业生产增速与约7.5%左右的GDP增速相对应。”

基于宏观经济先行指标PMI持续回落，市场普遍认为，二季度经济难以回升，二季度国内生产总值（GDP）同比增速将由一季度的7.7%进一步放慢至7.5%。

央行发布金融数据，5月份人民币贷款增加6674亿元，同比少增1258亿元，创出3个月的新低；非信贷融资继续增长，1～5月社会融资规模已达9.11万亿元，比去年同期多出3.12万亿元。

分析人士认为，社会融资总量的快速上升结合价格水平下降，凸显出货币对于经济的刺激作用正在弱化。可能很多钱在金融机构层面“空转”，或用于“借新还旧”，并未传导至实体经济。经济增长动力不充足。

民族证券研究所所长徐一钉认为，除宏观缺乏亮点外，困扰A股市场的是资金严重匮乏。

去年12月3日从1949点反弹以来，到今年5月31日，据投资者保护基金数据，A股市场交易结算资金累计净流入1464亿元。而A股市场流通市值从去年12月7日的16.15万亿，增加到今年5月31日的19.48万亿。1464亿元的增量资金是杯水车薪，不足以支撑大盘在2300点之上站稳。

目前，偏股型基金、股票型阳光私募基金、新发行的伞形基金，以及新批的QFII和RQFII额度，四类增量资金累计至少有3128亿元。但此轮上涨，至少有1664亿元的资金从A股市场净抽离。“填补抽逃资金缺口的主力是通过各类方式‘融资、放大杠杆’进场的资金。”徐一钉称，“仅靠融资、放大杠杆资金来支撑大盘是有‘天花板’的，因此本轮行情后半段中，大盘蓝筹股走势疲惫，而中小股票受到资金追捧。”

令人担忧的是，1949点这轮行情至今，A股市场资金流失严重的同时，IPO重启预期在升温。

随着《进一步推动新股发行体制改革》征求意见，恢复IPO发行日益临近，市场将此解读为，“A股市场出现调整是必然的”。法兴银行新兴市场策略负责人在最近的报告中预计，“新兴世界的牛市结束了。我们不再认为新兴市场今年会上行。”

但是，从全球资本市场来看，中国A股市场表现是最差的，与中国经济在全球的表现严重背离。因此，这轮暴跌很有可能跌出投资机会。

（本报北京6月13日电）