“实际上存款利率上限已经被严重打破，因为银行都在做理财产品，回报率（年化利率）都超过了4%。”中国银监会原主席刘明康委员3月8日告诉记者。

央行最近一次调整基准利率是2012年7月6日。调整后，一年期整存整取利率为3.00%，一年期零存整取利率为2.85%。存贷款利率依然可上浮1.1倍和下浮0.8倍。

理财产品一经出现，很快便受到社会公众的热情参与甚至疯狂追捧，形成倒逼央行加速利率市场化的力量。

利率被大幅突破

在利率长期低于CPI、股市不振、房价高企、银行吸存压力大等多重背景下，银行及各类金融机构纷纷推出收益率明显高于银行储蓄的理财产品。银行为吸收存款，公众为跑赢CPI。

国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松近日称，在负债资源竞争激烈、贷存比等流动性监管指标监管严格的环境下，一些银行事实上在利用理财产品提供表外融资，通过发行短期理财产品完成月末、季末存贷比等监管指标“冲时点”的任务，使之成为调节监管指标的监管套利工具。

据称，以保本型理财产品和结构性存款为代表的银行表内理财产品对银行存款的贡献度，在部分银行已达到30%左右。

据了解，目前，商业银行发行的人民币理财产品，年化利率一般略高于4%；非银行金融机构信托理财等产品，年化利率在8%～15%不等；而非保本浮动收益类产品，回报率高达20%。

主要服务于小微企业的小额贷款（担保）公司的贷款利率，一般会保持在央行基准利率的4倍左右（高于4倍称作“高利贷”）。

有媒体称，在3月初发布的胡润富豪榜上，刘宝林以110亿元蝉联湖北首富宝座。近日，刘氏兄弟被曝违规发放高利贷，实际利率却高达48%。

市场上的存贷款利率水平，均已突破央行基准利率及浮动范围。利率事实上已经市场化。

中国社科院学部委员余永定委员两会期间接受媒体采访时表示：“经过调整，有些地下金融就能阳光化，利率也可以达到更加合理的水平，使得价格不那么扭曲。”

风险如何控制

“理财产品有风险吗？”当记者以此为关键词进行百度搜索时，发现“答非所问”。

第一条搜索结果是一则“信托理财”产品广告，声称“年收益8%～15%，银监会监管、本金收益安全稳定、抗通胀绝佳产品”。直到第十条搜索结果，才是真正的风险提示贴：“银行理财产品暗藏八大风险”。

记者亲眼见过一些理财产品的合约，其产品设计复杂如天书，晦涩难懂的产品描述也让记者“眼晕”。一些不保本的浮动收益产品，噱头大于实质，与其挂钩的产品价格走势比较独特，波动非常大。比如，艺术品、酒类、普洱茶投资市场都出现过暴涨暴跌。

周边一些朋友热衷买理财产品。基于对金融机构的信任和对高收益率的追求而签下合约，他们在投资受损时才如梦初醒。而“被银行客户经理误导”、“只报收益不说风险”、“将理财产品说成存款”等行为，最近已成为理财纠纷的投诉焦点。

《中国银行家调查报告2012》显示，有五成左右的银行家对理财产品形成的表外资产影响、投资标的的信用风险和市场风险、盲目承诺收益问题而引发的声誉风险等表示关注。逾三成被调查对象认为在理财产品销售过程中可能存在“投资者教育不到位，缺乏必要的风险承受能力”，以及银行“未能在客户分层基础上匹配相应风险的产品”。

巴曙松据此分析，从总体上看，银行理财产品的风险可控，但是一些重要环节和领域的风险不容忽视。他提醒风险可能来自滚动发行、期限错配中可能存在的流动性风险，资金池类产品的信息不透明和资产安全风险，银行表外业务风险可能向表内传导，部分监管套利风险。

巴曙松认为，应进一步合理完善监管制度，强化风险约束和信息披露，明确各相关方的法律关系，规范银行理财产品市场秩序。

3月7日，银监会副主席蔡锷生委员在接受媒体采访时告诫，目前国内投资者意识还需完善，投资银行理财产品就是一种投资，赚和亏都有可能发生。“理论上来说，弱势群体就不应该买这种产品”。

化解小微企业融资难

央行副行长易纲委员表示，中国利率市场化已经有了非常明显的进步。“央行未来仍会稳步推进利率市场化，因为这有助于增强中国经济的竞争力和解决中小企业融资难等问题”。

政协经济组委员在小组会上谈到，小微企业融资难是全球性难题。因为，银行一般都是“嫌贫爱富”。

据招商银行行长马蔚华委员分析，在国际上，小微企业融资难的问题都可以通过资产价格定价稍微上浮解决。但小微企业贷款不是所有银行都能做的，因为管理很不规范，信息也不对称，要把每个都搞清楚，银行成本就上去了。

马蔚华委员说：“当给优质企业贷款时，它们议价能力很强，肯定要求贷款利率往下降，要想可持续发展，资产价格必须也要提高，只盯住优质大企业显然做不到，只能把目光放在中小企业，小微企业。”

需要配套改革

央行副行长易纲委员表示，改革已进入深水区，需要很多配套同时推进。“利率市场化对商业银行的竞争、中小企业投资、农村金融都有好处，不过要注意防范风险。”

利率自由化之后，由于对银行的其他管制也已放松，金融机构资金可能会大量流向一些管制背景下发展不足、但可迅速升值的行业。

国际经验表明，利率市场化成功推进必须具备一些条件，比如，宏观经济形势决定着改革的时机选择，金融市场的发达程度，金融微观基础建设程度，以及建立有效的监督体系和法规等。

金融危机以来，国有商业银行都进入了全球市值最大的银行之列。但也被指主要靠着国内市场的垄断优势获得，存贷款基准利差是最大的利润来源，属于典型的大而不强。

中央财经大学银行业研究中心主任郭田勇认为，伴随利率市场化的推进，不排除各家银行在观望市场利率之后主动调整利率，并在市场上形成一种更差异化的利率分布，而这将显著考验各家银行的定价能力。

“熙熙攘攘，都为利来；蚩蚩蠢蠢，皆纳祸去”。（源自《京本通俗小说·错斩崔宁》）中国距离真正的利率市场化，似乎只有一步之遥。一步天堂，也可能一步地狱。

国际货币基金组织和世界银行专家指出，只有同时实现一国宏观经济稳定和银行监管充分有效才可迅速实现利率自由化，否则需要有一个创造条件的过程。