日本央行9月24日公布的8月会议纪要显示，部分成员指出日本经济复苏时间有推后的风险，为应对欧债危机的冲击，央行不应排除采取任何措施的可能。而由于市场在上周央行宣布扩大资产购买规模后已有充分预期，日元在周一亚市早盘中反涨，美元兑日元小幅走低至78.10附近。在“无限量”注入流动性的欧美货币宽松下，日本“有限量”的宽松举措未带来日元的预期贬值。

进入9月，欧洲央行推出了“直接货币交易”债券购买计划，美联储宣布了第三轮量化宽松货币政策（QE3），日本央行也开始施行扩大货币宽松措施。三个世界主要发达经济体相继推出大规模资产购买计划，虽然颇有些如期而至的意味，但是不可避免地引起了市场各方的怀疑和担忧。

相比欧洲央行致力于欧元区稳定、政策整合和解决欧债危机的努力，美、日两国的举措更明确地指向国内经济。经济增长持续未见好转、全球需求放缓下的出口下降、就业停滞不前等一系列问题，都促使这两国做出宽松举措。面临着本国货币汇率高企和外交争端的日本更寄托于通过多印货币，来拉低日元和摆脱通缩。然而，日元汇率的市场表现却未如其意。

虽然美联储意在经济复苏，但信安环球投资公司的首席执行官吉姆·麦考汉却认为资金将可能流向错误的领域，美联储是在应对它无力解决的经济问题。而不论量化宽松的效果能否实现，美国却开启了一轮央行宽松潮。托坦（Totan）研究公司驻东京首席市场经济学家表示：“无论各国央行是否有意，全球已经出现了放松货币政策的竞赛。由于日元走强将会损伤日本经济，日央行行长白川方明也不希望被认为‘不愿参加这场比赛’。”上周日本央行的反应被视为此次竞赛的追随者，刺激经济的效果并不被市场看好。

全球化背景下，主要发达经济体的宽松措施增加了资本流动和未来通胀的可能，将必然对其他国家产生不同程度的影响。尤其是对拉美新兴经济体而言，宽松货币有可能会助长原油和大宗商品的价格升势，从而抑制消费和增长，带来通胀压力。宽松措施对全球各国最直接的影响即是汇率，而为了维护经济优势和贸易份额，各主要发达经济体的货币宽松或将引发全球货币宽松。

早在13日，巴西政府就表示将密切关注QE3，积极应对热钱涌入，控制汇率，不允许货币扩张政策冲击巴西本币雷亚尔。智利中央银行等拉美国家央行纷纷表示未来几天将可能适度调整其货币政策，以刺激有所放缓的经济。英国央行近日公布其此前货币政策委员会会议纪要，显示一些委员认为未来更有可能需要扩大资产购买规模，英国宽松政策预期也重新燃起。但就目前而言，更多的宽松并不一定真能实现各国刺激经济增长的愿望，而仅仅是货币层面上的被迫和冲销，是经济危机迟迟未能解决下的无奈之举。