若2012年市场按照预期充分调整，那么在反弹当中表现最好的股票是跌得最大的股票，资源股反弹的力度和持续的时间，决定了2132点启动的反弹能走多远

在股民虔诚的祈祷中，A股龙年首个交易日却未能如愿“龙抬头”，开门迎绿收挫近1.5%，受节日楼市成交惨淡影响，地产、水泥及金融大幅杀跌。午后，在机械、黄金股等护盘下，各板块跌幅收窄，两市股指收窄跌幅。截至收盘，沪指下跌34.08点，报2285.04点，跌幅1.47%，成交518.7亿元。

春节期间，达沃斯世界论坛上，各界人士对于欧债危机解除了悲观预期，欧洲央行无限量投放3年期欧元贷款举措足以扭转欧元颓废态势，也减缓了中国出口所受冲击。海外商品市场亦迎来美国的“政策红包”，美联储1月25日宣布，将把接近零的超低利率水平至少延续到2014年下半年，倘若经济复苏势头恶化，还可能推出新的宽松举措。受到美联储再宽松预期提振，纽约期货黄金上周累计涨幅超过4％，纽约原油期货价格涨幅也在1％以上。

然而，中国A股没能沾得喜气。包括调降存款准备金率、养老保险入市等春节前的预期落空，节后新增资金不多，均令市场信心趋软，使前期抗跌的金融、地产等大盘股出现获利回吐。

华泰证券分析师周林认为，在无实质利好的情况下，市场信心恢复仍需假以时日，短线大盘可能还会在2300点上下振荡整固。

股市是经济的晴雨表。统计局近期公布数据表明，2011年四季度虽然延续了经济下滑的趋势，GDP增速比三季度下滑0.2个百分点，环比增速为2%，折年率也达到8.2%。

去年四季度，我国经济遭遇多重利空，如欧债危机持续深化、国内房地产市场陷入低迷、制造业普遍去库存，无论从经济需求还是供给面来看，增速下滑的程度依然较缓。虽然投资增速下滑明显，消费增速明显回升，反映当前中国经济下滑态势依然温和、稳定。

民族证券分析师徐一钉称，尽管这轮经济下滑从2009年末开始已持续两年，去年四季度GDP增速回落幅度也好于预期，上一轮经济刺激留下的风险后遗症还没有完全释放，国内房地产市场陷入低迷、制造业普遍去库存，因此，2012年上半年经济增速仍可能持续下行。

在新兴产业未能修成正果的时候，市场的悲观情绪之一曾经是中国经济增长引擎的房地产业已然进入冬天。春节期间，多地楼市成交冷清，上海等地楼市成交量跌至2006年以来的最低水平。央行今日最新数据显示，房地产贷款增速总体回落，全年同比少增7704亿元，2011年12月末，主要金融机构及农村合作金融机构、城市信用社、外资银行人民币房地产贷款余额10.73万亿元，同比增长13.9%，比上年末回落13.5个百分点。

受此影响，银行、地产板块一改节前的坚挺走势，水泥、券商、地产、保险、建材出现在跌幅前列。

普通投资者遭遇股市“黑天鹅”，机构投资者也难逃厄运。今天，基金2011年四季报全部披露完毕，公募基金“荷包”出现严重缩水。天相统计显示，64家基金公司去年四季度整体亏损1235.28亿元，仅股票型基金一类就亏损超过900亿元。另外，混合型基金亏损391.70亿，两者合计亏损1331.87亿元。

值得关注的是，2011年四季度，基金大规模增仓金融保险行业。受到社会总投资影响较大的金属非金属、石油化工、采掘等行业则成为基金重点减持对象。总的来看，基金投资重点偏向低估值和弱周期行业。

徐一钉称，在市场振荡逐渐下探的时候，泥沙俱下，若2012年市场按照预期充分调整，那么在反弹当中表现最好的股票是跌得最大的股票，资源股反弹的力度和持续的时间，决定了2132点启动的反弹能走多远。