国内主流车企第三季度财务报告日前陆续出炉，利润大幅下滑使本土汽车厂商拉响亏损警报。业内人士分析，内在盈利能力的缺失和盲目扩产下的资金透支早已为“亏损季”的到来埋下了祸根。

利润“跳水”

本土车企拉响亏损警报

在连续多年高速增长之后，今年中国汽车市场增速明显放缓。从年初就已开始的销量疲态，一直延续至今。陆续出炉的国内主流车企第三季度财务报告显示：以合资业务为主的车企，盈利增幅放缓；而本土汽车厂商净利润大幅下滑，多数厂商下滑幅度超50%，部分车企甚至亏损过亿。

本土汽车厂商日子过得越来越捉襟见肘，前三季度，只有上海汽车和长城汽车保持同比上升势头，其余公司业绩均大幅下降。

以自主品牌业务为主的长安汽车利润下滑程度“独占鳌头”。财报显示，长安汽车第三季度营业收入为50.7亿元，同比下滑18.6%，净利润亏损1.4亿元，同比下降140%。而2009年长安汽车净利润同比飙升43倍、2010年同比也攀升80%。

紧随其后的是一汽轿车。财报显示，一汽轿车第三季度净亏4990万元，前三季度净利润同比大降5成，预计2011年全年利润在3.72亿至9.30亿元之间，较去年同期大幅下降50%～80%。

另外，广汽长丰财务状况继续恶化，财报显示，第三季度亏损额达到1亿元。在此前的半年财报中，广汽长丰就已经出现“小幅”亏损。

顶不住的不仅仅是长安、一汽轿车和广汽长丰，还有不少本土车企都跌入了利润大幅下滑的通道中。比亚迪前三季度净利润下滑85%，江淮汽车、一汽夏利、东风汽车第三季度净利润也分别下滑了87%、62%和42.27%。

供需失衡

“军备竞赛”惹的祸？

作为中国经济支柱的本土汽车厂商，在经历前几年的成长壮大后，今年怎么如此脆弱？面对业界的“拷问”，众多本土车企以“优惠政策退出、成本上升、销量下滑”等外在因素作为回应。然而，这些说法并没有得到认同，盖世汽车网调查显示，有8成业内人士认为，本土车企大面积利润下滑，在某种程度上，都是在为前两年的冲动和盲目扩张埋单。

在经历了几年的高速增长之后，中国成为世界汽车产销量第一大国。中国汽车市场地位的变化，给中国车企带来了集体扩张的强烈欲望，按捺不住的本土汽车厂商纷纷制定规模庞大的产能扩充计划，甚至向非汽车行业进行了大量投资。

长安汽车2010年近300亿元的疯狂投资和一汽集团急于整体上市而展开的自主产能扩张印证了本土汽车厂商的“疯狂”。统计数据显示，长安汽车2010年新建项目的总投资额是其2009年利润的10倍多。这意味着，在长安保持2009年盈利水平的前提下，需要将今后10年的利润都投入才能保证几十项产能和基地的扩建；今年8月，顶着巨大的资金压力，一汽轿车宣布斥资35亿元上马三大整车项目和产能扩建工程。

这样的例子还有很多。今年上半年，比亚迪其仍处于“在建”状态的项目包括8个工业园、3个新工厂以及海外投资，涉及总投资额74亿元，其他已经承诺的投资项目总额更是接近百亿元。2010年，奇瑞汽车宣布，其鄂尔多斯项目正式开工，最终形成30万辆的年产能。近几年，吉利汽车在全国圈地建厂，先后在湘潭、兰州、慈溪、济南、成都、桂林等地建立或规划生产基地，加上其原先在浙江和上海的四大生产基地，吉利汽车总共拥有十大基地。一系列扩张后，到2015年，吉利汽车年产能将超过200万辆。

于是，几年来，我们见到了一个又一个新工厂的开工和投入使用，又听到了一个又一个汽车企业宣布在多少年以后，他们的产能将达到多少个百万辆。同时，外界还有议论，由于近年土地升值迅猛，多圈一块好地，可以少干几年苦活。用建厂换土地，是一种收效较快的“赢利手段”。一些企业大规模扩张产能看似是未雨绸缪，实则是“跑马圈地”。

无论是出于什么目的做出扩张产能的决定，如今，本土厂商面对现实的困境是，产能的大跃进却没有带来销量的大增长。奇瑞、比亚迪、长城和吉利等企业的产能目前远大于销量。过去两年，长安投入巨资将微面产能翻了一番至120万辆，但2011年前9个月，只销售微面47万辆。今年前9个月，比亚迪公司销量下降了15%。

业内人士认为，大跃进式的扩产，如果没有强劲的销售支撑，必然带来产能过剩和资金、资源的严重浪费。在今年逆转直下的市场环境中，前两年的过度透支不可避免地转化为企业难以承受的资金压力。

“国内多数企业盈利大幅下滑，意味着这个行业的投资与需求供给可能出现了较为严重的失衡。”汽车专家分析，在供需失衡之下，车企降价促销，而汽车制造成本却不断上涨，导致车企盈利情况堪忧。

后续乏力

培育自主盈利能力是关键

今年年中，工信部相关负责人已明确表示，政府不会主动“救市”，多达7成的业内人士也认为，本土车企盈利性在2012年不会得以改善。因此，2012年，如何在自负盈亏的模式中修复资金链，将是本土汽车厂商面临的一大课题。

目前，我国本土汽车企业中，绝大多数都以自主品牌业务为主，主要产品线仍停留中低端定位上，利润薄，管理成本却不低，市场一旦持续低迷，盈利性甚是堪忧。分析人士认为，“车企盈利仍没有从政策驱动过渡到内在自主增长的方式”。

如何才能具备可持续发展性，业内专家给出的建议是首先要重视研发，提高自身产品品质，提高技术含量，向高附加值产品进军，完善产品结构；其次要理性发展，脚踏实地，找到适合自己的发展之路，防止盲目扩张，造成资源的浪费和企业经营压力增大；另外，可以进一步开发包括海外以及国内三四线城市的新市场。

“十二五”期间汽车产业升级迹象已经很明显，国家政策方面也在力推汽车、钢铁等八大主要行业进行兼并重组，着力扭转一些不健康的产业结构。

目前，本土汽车企业从全球市场角度看仍处于非常弱小的地位，全国有27个省、区、直辖市都在生产整车，仍未摆脱“小、散、弱”局面。专家建议，国家可以考虑出台相关政策，扶持重点企业，尽快形成规模较大的本土汽车产业集团，增大抵御风险和市场波动的能力。据了解，工信部专门成立了起草小组，着手制定汽车企业具体的兼并重组政策，预计年底公布。

在当前严峻的市场局势下，本土汽车厂商更应注重自主盈利能力的培育，尽快寻求适合自身发展的合理路径。