最高3067点，最低2610点，400余点的落差，较之年初不到2％的跌幅，这就是上半年中国股市的表现。对于已经习惯了大起大落的A股投资者来说，这样的市场实在称不上什么牛熊，所以有人形象地称之为猪市，因为猪的特征就是懒惰少动。虽然最新的CPI显示，有时候猪也疯狂，但比起2007年的疯牛和2008年的猛熊，如今的股市的确处于猪时代。

然而，虽然主板指数跌幅很小，但创业板指数几乎下跌了四分之一，整个A股市场市值蒸发了近8000亿元，仍然有不少散户投资者损失较大。据《财商》调查显示，上半年A股市场上投资收益达到20%以上的投资者仅占7.77%；收益10%~20%的仅占6.87%；收益0~10%的也只有16.67%；高达68.69%的投资者上半年的投资收益为负。

当技术的进步在改变着这个世界时，反映在高度灵敏的资本市场交易上，就是信息在这个市场里将越来越透明。西方波浪理论认为，在这个市场中就整体而言，所有参与市场的人就是一群行动一致的人。发达的信息技术，导致市场中的所有人每天几乎都是在得到同样的信息，交易手段上没有大的差别。尤其在中国股市这种以显著供求关系支撑的市场环境中，几乎所有人都处在一个自我强化的牛市或熊市氛围中。于是一旦形成一个预期，追涨杀跌就成为市场参与者的共同选择。

一个典型的例子是，前不久，随着市场逐步回暖以及比亚迪等新股上市后大涨的示范效应，沉寂良久的新股炒作现象又开始大行其道。深交所投资者教育中心透露的数据显示，在参与东宝生物、冠昊生物和飞力达上市首日交易的投资者中，个人投资者买入股数占比分别为99.42%、96.94%和98.10%。其中，买入5000股以下的个人投资者账户占比分别为92.93%、92.18%和93.98%。在东宝生物和冠昊生物首次停牌后至第二次停牌期间，追高买入的投资者亏损面分别达到92.40%和82.79%。

数据显示，自2009年新股发行恢复以来，在深市上市首日涨幅超过150%的新股中，一个月后股价下跌的股票占75%，平均跌幅27%；三个月后股价下跌的占93.75%，平均跌幅28%。深交所金融创新实验室实证研究结果显示，2009年10月30日至今年6月30日，中小板和创业板共有528只新股上市，上市首日买入的投资者在上市5日后的亏损面为61.23%。其中，20%的新股(106只)如果首日买入，则5日后亏损面达100%；54%的新股(285只)如果首日买入，则5日后亏损面超过90%。今年以来深市新股破发现象更是屡见不鲜，超过七成新股曾跌破发行价。

目前的市场，大盘在年线附近震荡，基本面上看多看空的都能举出N个理由，技术面上看多看空又都有道理，市场心态也多空各半，全世界经济和股市也是一头雾水。一方面，欧债危机还在蔓延，美国经济也是欲振乏力，A股所面临的周边形势不容乐观，加上国内的通胀预期高企，所以市场做多的信心不足；另一方面，国内流动性仍然充沛，经济仍在高速增长，上市公司效益仍然很好，股市整体估值仍然偏低，市场也仍具备强烈的向上动能。总而言之，一切都是那么难以确定。

但有一点完全可以肯定，现在的情况不会比2008年更差，如果连2008年都挺过来了，那以后的好转只会是时间的问题。毕竟投资股市就是投资上市公司，牛市也好熊市也罢，也许以后都是这种不温不火的猪市，那么相对每个投资者而言，对于公司的研究才是至关重要的，与其花时间去预测大势，不如花时间去研究公司。记得巴菲特就说过，要想打中快速移动的大象，就要随时准备好子弹上镗的枪。