本周二，央行“加息”，引起金融和资本市场震动，全球的资本市场随即也出现短期大幅震荡。

虽然是34个月以来的首次加息，央行却处理的相当低调——只是在19日晚间在其官方网站悄然挂出一则消息。动作之出其不意与优秀的保密性，被坊间喻为一次“行为艺术”。

此前，人们普遍认为年内不会加息：一旦加息，人民币升值压力就更大，国际热钱会加速流入；而且，一周前，央行刚刚上调6大银行的存款准备金率，这已是今年第4次动用该调控手段，已起到了部分加息效果。

此时，世界主要经济体积极降息，中国央行却逆势而行，出人预料。对此，央行货币政策委员会委员、清华大学教授李稻葵表示，“加息”主要出于对当前国内通胀压力的担忧。

近期，美元贬值造成全球大宗商品价格暴涨，输入性通胀与逐利资本的炒作，使国内物价一路上升。周四公布的三季度经济运行主要数据，很直观地说明了问题：9月CPI涨3.6% ，涨幅创23个月来的新高——国际公认的通胀警戒线为3%，而自7月以来，我国CPI便已重返3%。

物价刺痛中国的同时，老百姓的银行存款不断缩水。今年2月起，我国CPI就超过了2.7%，而银行一年期存款利率仅为2.25%，迄今连续7个月为“负利率”。据专家计算，每存款1万元，等于一年亏损125元。

“存钱＝赔钱”，负利率迫使部分存款流出银行，变身为热钱、游资，加剧了市场的货币流动性过剩。而投机四起、跟风炒作，反过来又助推了通货膨胀，日益严重地影响着民生。

显然，相较于热钱和人民币升值压力，通胀才是我国头号大敌，它对国内经济的破坏是全局性的，并且关系社会稳定。

应对通胀，必须双管齐下——通过加息，将市场流动性回笼到银行；再通过提高存款准备金率，把银行笼子里的富裕流动性冻结。

中国加息消息一出，当日美国股指开盘应声而跌，美元汇率大幅走高，全球商品市场价格下挫，A股市场也出现震荡走势，地产股和通胀受益型股跌幅居前。分析人士普遍认为，央行加息，对全球投机资金产生了一定震慑作用。

加息对股市一向是利空，可这次，股评家们相对乐观。因为，A股本轮上涨的根本原因，是大量热钱的涌入。加息后，人民币存款利率高于美元的利差进一步扩大，会吸引更多外部流动性。有人指出：“加息，或许是股市维持或形成适度泡沫的开始”。

本次加息力度之温和，给人留下了无限揣测：以往央行加息幅度为0.27个百分点，此次只有0.25个点。由于加息幅度偏小，很难紧缩当前的通胀形势。同时，调整后的一年期存款利率只有2.5%，并未消除负利率，因此，仍有加息空间。

“按照经济规律，最少要有3～5次加息过程，才能形成叠加效应，对宏观经济形势产生调控作用。”一些分析人士估计，春节前可能二次加息，明年五一前还可能第三次加息。

不过，久违的加息周期能否到来，尚存争议。中金公司有关人士认为，这次加息并不代表新一轮加息周期已然开启，“全球极度宽松的货币条件，限制了加息的政策空间”。