昨晚，朋友打电话来推荐赶紧去看《唐山大地震》，“我们刚看完，很感人，都哭了”。这是冯小刚最希望听到的评价。他一向很低调，但总有票房号召力，“电影中有值得一看的东西，观众就会去看，我希望能打动观众”。

这句话套用在资本市场上也十分中用，“市场上有值得一买的东西，投资者就会去买”。“价格”是感动投资者的利器，近来的股票价值凸显。到本周一，沪深股市7连阳。上周上证综指以6.09%创出今年以来最高周涨幅。未来几天，60日均线的争夺将成为市场走势的关键。

上周，涨幅最高的煤化工板块为13%，涨幅最低的保险为3.88%，最牛的板块涨幅不超过大盘的2倍，最差的板块涨幅也高于大盘一半水平，业界将此称之为，无主题性的普涨行情。可以说，强周期行业板块成为市场主角，而地产、金融则“双轮驱动”推涨大盘并在关键时刻担当起“维稳”重任。

很多机构投资者将这波上涨定性为估值修复性反弹。当前，A股市场的整体动态市盈率不过15倍，蓝筹股市盈率只有12倍~13倍，向下的空间较小。截至7月22日，A股对H股价格倒挂的个股有18只，中国人寿、海螺水泥、招商银行的折价率都在20%以上，这种现象在过往的历史上是很少有的。而受制于上半年宏观调控政策影响，房地产、银行、资源类股票价格腰斩，因此，估值修复动力强劲。

上半年的宏观经济数据较为微妙，市场的流动性开始明显地宽松，货币市场的利率逐渐走低，8月份将有大批上市公司的中报出炉，这些为市场的氛围提供了很好的催化剂。不过，未来能否确立中期行情还要有真金白银来支撑。

之前的下跌都是投资者减仓减出来的，那么未来的上涨也要看投资者建仓速度与规模。数据显示：302只偏股型基金平均仓位为72.43%，与一季度末81.7%的平均仓位相比，下降了9.27个百分点。随着主流机构完成一轮减仓，大家很容易接受“调整”、“谨慎”的研判时，A股市场开始了新一轮“增仓”。从最近几日的走势看，参与这轮反弹的增量资金并不多，目前参与者主要是A股市场的存量资金，即在前期下跌中减仓所得资金。

因此，A股市场的未来将很大程度上取决于资金面是否宽裕。持续8周释放流动性后，央行加大了公开市场操作力度，上周净回笼货币1010亿元。但7月23日，隔夜拆借利率为1.4275%，表明A股市场资金面比前期宽松。事实上，交易量方面，沪市交易量徘徊在800亿元~1100亿元区间，如果要成功突破60日均线，沪市成交量需攀至1500亿元之上。

巧妇难为无米之炊，没钱的中国投资者看淡未来的行情，但有钱的外国人却被中国经济、中国股市的魅力吸引。野村最新的报告阐述，亚洲本地区的经济增长保持了意外的强劲势头。那些在内地投资的香港企业，以及向内地客户出售产品的台湾科技股都具有优势。很多中国股票的股价下跌但盈利还在增长，因此未来的市盈率颇具吸引力。

国外机构对于中国在内的亚洲股市看好不无道理，从最新的就业数据看，上半年全国城镇新增就业638万人，二季度末，城镇登记失业率为4.2%，与一季度末持平。新增就业人员中有40%属于灵活就业。

较为稳定的就业形势会促进国内消费。7月23日，央行公布的2010年上半年金融机构贷款投向显示，受房地产调控政策影响，房地产贷款增速明显回落，个人消费贷款则呈现“前升后降”的趋势，上半年，全部金融机构人民币个人消费贷款新增1.12万亿元，同比多增4690亿元。

消费是上半年GDP的最大贡献者。这是中国经济未来动力转换的标志。商务部部长陈德铭较早前表态“刺激政策不会退出”，更多指的是鼓励消费政策。而投资方面，政策重点还在于西部大开发的深化与落实。这些都将确保未来经济的平稳和快速增长，同时为股市长期向好打下坚实基础。

房地产调控是未来最大的不确定性因素。调控是两难的。如果房价大跌，信贷风险将显现，还将波及相关产业；如果房价坚挺，甚至涨价卷土重来，必然会导致更严厉调控政策出台，那将极大地影响地产股、银行股。