近来，新一届的中国基金业金牛奖评选出炉，中国数家电视台盛邀这些金牛基金经理在财经节目中畅谈投资理念。作为一名普通的中小投资者连续多日守在电视机前，聆听“股神”们的投资真经。

遗憾的是，金牛基金经理们说的都是“价值投资”、“新能源板块机会”、“估值理论”等客套话，更有甚者越来越像“神医”张悟本，似乎没人肯敞开心扉说些投资“心里话”。

其实，更多的股民领悟了“时势造英雄”的内涵。上周沪深两市继续震荡筑底，沪指在靠近2500点附近出现较为明显的止跌迹象。本周，均线带能否开始汇聚、蓄积能量，寻找继续上攻的方向成为关注焦点。大跌面前，没有哪位“明星基金经理”能逃过。其实，对于中小投资者来说，投资理念的真心话是理性面对当前的基本面、政策面、技术面、资金面。

宏观上，当国家连续出台对房地产的打压政策，同时又多次强调淘汰落后产能时，对经济的担忧也就不言而喻了。从4月份的数据来看，政策的效果可谓立竿见影。固定资产投资新开工项目数出现大幅回落，由3月份的4.03万个下降至2.6万个，降幅达到了35%。

6月5日，各大媒体刊发住房和城乡建设部、中国人民银行、中国银行业监督管理委员会对商业性个人住房贷款中第二套住房认定标准的通知。商业性个人住房贷款中居民家庭住房套数，应依据拟购房家庭（包括借款人、配偶及未成年子女）成员名下实际拥有的成套住房数量进行认定。认房又认贷的严格政策，对于房地产业的影响无法估量，楼市的调控可能远未到位。

同时，5月份我国汽车产销量环比双降14%，其中产量更是连续第二个月下滑，无论拐点是否已确立，汽车销售红火态势似乎不到年底就会改变。而汽车销售很可能是消费增长的先行指标。闻风而动的宝钢股份也大幅度下调了7月份各品种钢材的价格，其中汽车用钢和高强度钢的价格降幅达17%，表明其对国内车市即将进入调整期的担忧。

房地产、汽车的产业链很长，上下游涉及的行业很多。两个行业双双减速，以及出口所面临的压力对中国经济的影响，预计最迟在三季度的各项经济数据中可以看到。

上述与当前传统产业为代表的大盘股估值不断地刷新低点形成呼应。而代表新兴产业的部分中小市值股票估值屡创新高，股票市场风格背离确是现实世界的真实写照，反映的是中国经济转型阶段新旧产业青黄不接的现实。新兴产业尚未崛起，大部分企业处于“讲故事”阶段，还不能担当起经济增长引擎的作用。

此外，2481点反弹以来，两市成交量持续萎缩，热点主线不清晰，切换的速度很快。种种迹象透视出资金匮乏，抵抗性反弹难以维持，A股市场重心有继续下移可能。6月1日，银行间隔夜拆借利率和隔夜质押回购利率双双跳涨至2.74%、2.75%，为2008年10月10日以来的最高水平；6月2日，3年期国债中标利率为2.33%，略高于二级市场同期国债品种2.32%的收益率，今年国债发行利率首次高于二级市场同期品种收益率。银行间债市资金持续趋紧，可推断金融市场资金面不宽裕的时间还会持续。

经济增长形势不明朗与资金量萎缩的现实，使得近期股指持续反弹的几率变小。令中小投资者更为头疼的是，股指期货推出后A股走势更加难以判断。从周线上看，MACD绿柱仍在创新低，预示中线弱势大环境没有好转。

6月9日，证监会发审委将审核农业银行的首发申请，农行本次拟通过A+H发行上市，计划发行不超过222.35亿股A股股票，占A股和H股发行完成后总股本的比例不超过7%。农行平稳上市能否“逼迫”管理层出台A股维稳政策一度成为市场揣摩的热点。

外围市场两大因素对A股走势依然有一定影响。一是，欧美主要股市持续走弱是一波中期调整，目前还没有到位；二是，美元汇率走强的趋势已经确立，欧洲债务危机是炒家做多美元的很好机会。美元走强表明大宗商品价格也可能继续走低，在降低输入型通胀预期的同时也会抑制A股市场资源类股价的反弹。