“2008年，国际金融危机蔓延，中国经济处在最困难的时期，我曾提出过‘信心比黄金和货币更重要’。”2月27日，温家宝总理与网友交流时说，“今年将是中国经济最为复杂的一年。”

中国经济复杂的走势，直接影响作为经济晴雨表的A股市场行情。虎年开市第一周，大盘先抑后扬，上证指数在3000点上下反复徘徊，总算给股民发了一个小红包，周涨幅为1.12%。

复杂的经济形势使得未来的宏观调控政策变幻莫测，投资者预期不明朗。最新公布的宏观数据显示，1月份CPI同比上涨幅度低于市场此前2.1%的预期，仅同比上涨了1.5%，但PPI却同比上涨了4.3%，显著高于市场3.5%的预测。而以美国为首的全球经济的大幅回暖拉动了石油、有色等大宗商品价格的快速上涨，主要原材料及资源价格持续上升将导致上游输入性通胀压力加剧，预计我国一季度CPI的通胀脉冲点可能在2月份出现。但银监会主席刘明康最近并不认同这个说法。

通胀预期形成共识的情况下，2月25日，央行再度上调存款准备金率0.5个百分点，这是在一个多月时间内的第二次上调。政府连续运用存款准备金率调控手段，一方面显示出政府为保经济增长势头，今年仍将继续实施适度宽松的货币政策；而另一方面则又显示，根据经济形势的发展变化，政策微调将很频繁。节后，央行有意增加一年期央票发行量以回笼资金。

目前，A股市场正面临“经济向上、政策向下”的局面，刺激政策的退出成为不可阻挡的趋势，事实上流动性紧缩也表明通胀的压力不容小觑。在复杂的形势下，投资者若想跑赢大盘，要极为关注政策面的变化来确定投资方向。而今天开幕的全国两会将为整个宏观经济政策定调，全年的经济热点均将在会上亮相。

统计显示，历年两会期间股指上涨的概率要远大于下跌的概率。在1995年～2009年的两会期间，股市出现上涨的有10次，比例高达66％。而投资者之所以如此热衷于“两会行情”的炒作，其主要原因在于历年两会引发股指中级反弹行情的概率超过80％。

回顾上周的反弹行情中，不少“两会概念股”已经开始热身。2月24日，国务院总理温家宝主持召开了国务院常务会议，研究部署进一步贯彻落实重点产业调整和振兴规划。会议提出，必须牢牢抓住调整结构、转变发展方式，其中，“继续扩大内需、淘汰落后产能、促进兼并重组、发展新兴产业”是重点内容。

根据这一主题，虎年伊始，钢铁行业的重组与淘汰落后产能就已经有了动作。2月24日，宝钢集团公告与江苏沙钢集团签订“战略协同合作意向书”；同日，济南钢铁和莱钢股份双双发布重组公告，称重组完成后，山钢集团将以济南钢铁为平台，实现其主营业务的整体上市。而有消息称，《钢铁行业兼并重组指导意见》已基本成形即将出台，可以肯定的是，2010年将成为钢铁业的并购年。投资者可以在接下来的重组概念中寻找机会。低碳经济成为今年两会一号提案。也表明，“三高”行业的重组将更密集发生。

2009年十大产业振兴规划火了一批股票，今年，经济结构调整、区域经济调整等概念仍将成为投资热点。从珠江三角洲到上海两个中心，再到海西板块、图们江板块以及黄河三角洲和鄱阳湖生态经济区等，国家政策对区域经济结构调整的步伐越来越快。2010年，东北地区（包括内蒙古部分地区）、北部湾和海西区，中部的武汉—长株潭城市群、中原城市群等都有望成为新一轮积极增长的亮点地区。

调整产业结构、区域经济发展不平衡之外，我国经济发展中还有一个重要的问题是内需不足，过度依赖出口，而造成这一现象的重要原因之一是国民收入分配格局失衡。

2010年全国财政工作会议透露，财政部门要把扩大内需与稳定外需结合，在保持投资合理增长、促进外需稳定发展的同时，把刺激居民消费需求放在更加突出的位置，充分发挥财政职能作用，促进调整国民收入分配格局，提高居民特别是低收入群体的收入，同时完善引导消费的财税政策，努力扩大消费需求，进一步增强消费对经济增长的拉动作用，推动经济均衡增长。

可以预见的是，今年两会上，医疗、保障性住房等民生问题仍会成为关键词，而投资者可依循积极的财政政策路线在医药股和有保障性住房概念的地产股上寻找机会。

投资者需注意的是，当前A股越来越多地受到外盘因素影响，2月27日，全球头号产铜国——智利2月27日发生8.8级大地震，可能刺激本已处于高位的期铜价格再度飙升，具有铜概念的股票可能也会随之上涨。本周一多只铜业股票涨停，周二有所回落。