一场罕见的大雪降温，可能影响人们的出行，但不会影响投资者的热情和对新年财运的渴望。

从日K线图上看，2009年中国A股实现了经典的V型反转。最后一个交易日，上证综指报收报3277.14点，年度涨幅达到80%，为其20年历史上第5大年度涨幅，年度涨幅位列全球股市第七，两市共计将近1200只股票涨幅超过100%。

统计显示，61.6%的投资者在2009年赚到了钱，但还有众多人在过去的一年中投资失意。1月3日，记者写稿时，一位朋友将其msn的签名改了，“元旦放假，我去雍和宫烧香，祈求新的一年能财运相伴，远离2009年的痛楚。”他的痛楚在于，持有“攀钢钢钒”长达9个月，该股年收益率为-15.3%。

若想在2010年收获财富，投资者不下一番苦功，似乎也很难选对股票。为此，本报记者搜罗了各大机构投资者的2010年投资策略，为读者解析新年投资战术。

大盘窄幅震荡可能性较大

2010年，经济逐步进入复苏轨道，实体经济对资金的需求将增大，在同样的货币供应量增长之下，从实体经济溢出到股市与房市的资金量也会减少。

因此，与2009年流动性推动的行情不同，机构投资者一致认为，2010年的行情将由业绩推动。从2009年年报业绩估算，目前整个A股市场的静态市盈率可能只有22倍左右，预计2010年企业利润增长20%以上，这样一来，动态市盈率就会降到18倍左右，这对A股来说比较合理。

同时，即便2010年流动性收紧，但是3000点以下的空间不会太大，倘若整体估值高过25倍时，向上的压力显现，投资者可以遵循规律伺机买卖。

大多数人认同，根据明年经济走势判断，A股可能会走出“N”型。板块和个股却表现突出，虽然，指数向上和向下的空间都比较有限，但是行业个股分化较为严重。

依据经济结构调整选股

2010年是“十一五”规划的最后一年，经济结构调整将贯穿全年，很多行业将在2010年出现命运的拐点。

据统计，中国加入WTO后，出口和投资的占比不断提高，期间我国的投资率从33.4%上升到今年的近44%。2000年，社会商品零售总额占GDP的62.3%，而2009年这个数据比2000年下降了14.3个百分点。

2010年结构调整中很难回避的是提高整体的消费水平，因此，在消费率提升，投资率下降的大环境下，股市的消费板块增长会快于投资板块；同时，在消费板块中成长性高的行业、公司，也相对多于投资板块。

目前消费类板块可分为：传统消费，包括消费品，也包括配送、商业连锁等消费服务行业；新型消费，像旅游、文化传媒、互联网、低碳行业、通讯消费等。

把握政策动向选择机会

目前，大盘陷于上下两难的方向性选择难题中。机构投资者普遍认为，未来，市场热点转换更多的来自于政策面的动向。

在机构报告中，记者发现，由于新近出台了房地产调控政策，投资者对于房地产股票的评级都趋于谨慎。

深圳景良投资管理公司认为，目前房价涨幅过大，加息的可能性也随之加大。限制房地产的政策可能会连续出台，投资地产股的风险增大。还有的机构举例说，过去的10年里，地产股的走强开始于国家取消了福利分房，2009年，国家又开始为一部分人盖房子，大量的两限房、经济适用房的上市将改变地产企业利润连年剧增的形势。

还有的机构认为，当前，国家鼓励发展新兴产业的消息频出，因此看好以3G为代表的科技股。目前，3G的设备已经在全国铺开，未来，3G的增值服务将成为业绩拉升的主力。

高增长企业依然是首选

由于经济增长具有惯性，上市公司的利润也会随着经济复苏保持增长。但是，由于通货膨胀预期加剧，石油、煤炭以及粮食、糖等大宗商品的价格已经回到2007年的高位水平，未来，企业生产成本上升成为不争的事实。同时，危机过后，在新的经济发展格局中国家扶持产业政策倾向不同，企业与企业之间的利润横向比较将出现分化。

因此，投资者在股票选择思路上要把握三方面，一是利润的高速增长，二是这种利润增长并不以新的资本投入为前提与代价，也就是说企业融资需求不大，三是利润的增长要有一定的可持续性，而非昙花一现式的。

新年伊始，欧美主要股市迭创新高；随着美元走软，原油期货再度站上80美元，伦铜触及16个月以来高点。外围市场明显转暖，反映出市场对新年实体经济的乐观预期，对中国A股继续反弹构成支撑。对大小非减持征税是明确的制度性利好，融资融券与股指期货则是可预期的制度性利好，加上大批上市公司业绩预增，近期股市将震荡向上，迎来一波年报行情。