9月17日，证监会创业板发审委召开发审会，北京立思辰科技等7家企业的首发上市申请获得有条件通过，这是中国创业板市场首批过会公司。至此，酝酿长达十年之久的创业板离正式挂牌交易仅一步之遥。

国庆前夕，证监会终于启动创业板企业发审程序，这对创业板上市具有标志性意义。创业板的适时推出不仅具备“促进产业结构的调整与优化，推动国家自主创新战略的实施”等宏观层面上的“动因”，同时也有着为创业企业“打破其单一依靠银行信贷的模式，提供另外一条融资的渠道”等微观层面的“内在需求”。

不过，相比较主板市场而言，创业板的风险可能更高也是不争的事实。并且，这种风险在当前我国主板市场制度设计层面上仍存在很大完善空间的现状下尤为凸显。

据交易所介绍，创业板风险主要来自于上市公司经营风险、上市公司的诚信风险、公司股票价格可能会出现较大波动的风险、创业企业的技术风险、投资者盲目投资带来的风险、中介机构的风险等六个方面的风险。

因此，有专家指出，在推出创业板的过程中，应该对投资者进行风险教育。因此，为了让投资者不会一无所知地 “上战场”，从监管层到券商都采取了多种手段，如要求签署《创业板市场投资风险揭示书》，以及《创业板市场投资者适当性管理调查问卷》等。

这样的制度设计，是否能完全规避我国资本市场早已积存的“逢新必炒”现象？

虽然类似于“创业板开户观望情绪浓厚”这样的报道不时出现于媒体的报道中，但是从IPO重启以来的情况看，市场上的“炒新”热情仍然很高。11日创投概念股的集体涨停，可视为市场对创业板即将开板的提前反应。而17日的发审程序启动后，各地创业板开户出现热潮则可视为“炒新”的实际演练。

其实，对投资者来说，对高收益期望的代价必然是要有对高风险的承受能力。因此，监管部门在考量如何为投资者规避风险的同时，更应该就企业进入门槛、监管制度、保荐机构的问责机制、退市机制、避免壳资源的滥用等方面多下功夫。

就创业板上市企业而言，与“高科技、高成长性”的特征相伴生的是“高死亡率、高退市风险”。因此，创业板的上市企业必须在资本市场上构建特殊的游戏规则。虽然证监部门“十年磨一剑”的努力似乎正对应着这样的审慎考虑，但是，如何借鉴主板的一些经验教训，避免创业板成为“投机板”、“炒作板”仍然面临严峻考验。

作为全球创业板的典型代表，纳斯达克之所以有良好的发展，主要还是依靠上市企业自身良好的成长性和板块选取行业的成长性。这同样是我国创业板在制度设计上必须考虑的一个问题。

媒体分析认为，17日首批通过证监会会审的这些公司都是业绩优异、成长性良好的公司。从行业来看，主要集中在电子信息、医药、现代服务业、机电制造业等，这体现了管理层为了开好头、稳起步，在筛选首批公司时的谨慎心理。

有分析人士指出，随着通过会审的创业板上市企业不断增多，创业板的壳资源在市场叫卖的可能性也会越来越大。如果这种谨慎心理不能持续下去的话，一些在市场上已经打拼很久，但未能进入主板市场的企业有可能摇身一变而在创业板上市，那么，这将有违创业板旨在为创业企业提供发展空间这一根本目的。