全国工商联刚刚发布的《中国民营经济发展报告(2008－2009)》显示，国际金融危机给民营经济带来的副作用持续放大，随着行业垄断的逐步强化，4万亿投资正在对民营经济产生挤出效应。报告建议政府减免中小民企增值税5个百分点，撬动民间投资，遏制民营经济进一步衰退。

上半年的经济数据和不少经济形势分析报告显示，中国经济在“企稳回升”，也就是说经济在积极回调、全面复苏，进入正常发展轨道。如果这种回暖，是投资启动、消费拉动、出口带动“三驾马车”合力作用的结果，当然值得庆贺，遗憾的是，恐怕仅由投资独轮驱使。而更不容乐观的是，国家巨额投资不仅没能有效带动民间投资，反而对民营经济产生了某种挤出效应。多为民营经济的中小企业创造着国内六成GDP、半数税收和七成就业岗位，若它们的生存状态得不到根本改变，那么总体经济的“企稳回升”则无异于沙滩建楼。

毋庸讳言，绝大多数中央投资带动了地方政府和国有企业投资，进而带动了银行大规模的信贷投放，而广大中小民营企业却很少参与其中。数据表明，上半年新增7.37万亿元贷款中，中小企业贷款仅占8.5%。再往前看，截至2008年底，个体私营企业在几乎无法获得长期贷款的情况下，在短期贷款余额中的比重仅为3.37%，而这一微弱的比重在2009年的1月、2月还出现了下降态势。国家统计局数据显示，中小企业用电量同比下降48.9%，这意味着，将近一半民营企业“停工或者歇业”。于是，获得充足资金支持的国有企业不断强大起来，到处收兵买马、攻城略池；而举步维艰的民营经济则节节败退，拱手让出苦心经营的地盘。

另一方面，根据德意志银行大中华区首席经济学家马骏计算，中国二季度年度化环比GDP增长速度飙升至18%，为1992年以来最高。与去年四季度年度化环比为1%左右的水平相比，两个季度之内反弹的幅度达17个百分点。如果这一速度居高不下，后果不堪设想。我们记得，1992年~1993年的8个季度中曾有5个季度达到或超过16%，结果导致了1994年20%以上的通胀。

事实上，一些经济学家和官员已经发出类似提醒。国家统计局有关专家在官方网站发表署名文章，指出“通胀预期抬头”为影响中国经济平稳回升的第三个障碍。国务院发展研究中心一位人士也指出，国际上超过20%的信贷增幅将产生通货膨胀，而中国的信贷增幅已经达到28%的最高水平。4万亿元的国家投资和7.37万亿元信贷规模，当然可以在短时间内让一个瘦子变成胖子，让一个矮子成为巨人，但是如果投资的结果只是形成产能过剩，而不是改变产业结构，提高技术水平，促进经济效益和劳动生产率改善，那么，除了推动通胀预期之外，恐怕没有多少欣喜之处。

改革开放30年来，中国之所以会出现经济奇迹，一个重要的因素就是民营企业的异军突起。如果这波经济“企稳回升”，民营经济只有旁观的份儿，那么这种回暖注定是跛足的，令人不安。