后市

　　——原油价格会继续下跌吗？

　　9日，国际石油价格暴跌，一度跌超30%，刷新历史最大单日盘中跌幅。NYMEX原油期货收跌26.74%，报30.24美元/桶，创2016年2月以来新低；布伦特原油期货跌26.24%报33.39美元/桶，双双创1991年海湾战争以来最大单日跌幅。

　　截至发稿时，原油等能源化工期货价格涨跌幅情况。

　　高盛分析师在最新报告中称，布伦特原油价格可能最低跌至每桶20美元，这将考验一些产油商。“价格战完全改变了石油和天然气市场的前景，高盛将第二、第三季度的油价预测下调至每桶30美元。”

　　交银国际董事总经理、研究部主管洪灏认为，石油危机带来的影响首先体现在美国垃圾债价格将暴跌、金融系统稳定性风险上升、通缩预期上升增加货币政策难度等。

　　不过在金联创原油高级分析师奚佳蕊看来，此次油价下跌不会像2014年油价崩盘那样成为长期趋势。沙特的行为是想逼迫俄罗斯继续和欧佩克进行合作，预计一旦油价跌到了俄罗斯自身也觉得没有办法承受的程度时，很有可能会重启减产协议。

　　光大证券最新的一份报告认为，沙特与美国的特殊盟友关系意味着，美国将难以接受石油价格因为沙特的价格战而持续低迷的前景。因此，当前油价暴跌的态势不可持续，后续或将存在变数。

　　奚佳蕊称，“下次减产会议在6月9日，沙特和俄罗斯很有可能再次联合减产，届时油价可能会出现报复性的反弹。”

　　9日，欧美股市主要股指跌幅情况。

　　——欧美股市进入技术性熊市？

　　截至9日收盘，道琼斯指数狂泻逾2000点，收跌7.79%，创2008年以来最大单日跌幅；标普500指数跌7.60%，纳斯达克指数跌7.29%。石油股遭重挫，雪佛龙跌超15%，领跌道指。至此，道指相比此轮牛市创下的历史高点，跌幅19.34%。

　　同日，欧洲主要股指全线收跌，多只股指进入技术性熊市。英国富时100指数跌7.69%，法国CAC40指数收跌8.39%，德国DAX指数跌7.94%。其中，德国DAX指数、法国CAC40指数、意大利富时MIB指数、欧洲斯托克50指数和英国富时100指数进入技术性熊市。

　　前海开源基金首席经济学家杨德龙指出，美股在见顶之后会出现大幅回落，根据美股的经验，一般会把下跌20%叫做牛熊分界线，如果跌破20%并且没有拉回来，说明熊势趋势确认，还会进一步下跌20%。

　　中国银行研究院研究员谢峰认为，当前美国企业部门债务水平高企，居民债务质量有所恶化，一旦经济放缓超出预期，企业盈利将进一步下滑，居民财富也将受损，可能引发金融市场更多风险释放。

　　A股主要股指9日收盘表现。

　　——中国A股能否独善其身？

　　9日，在全球重要股指中，A股整体跌幅靠后。沪指跌3.01%，深成板指跌4.09%，创业板指跌4.55%。全天两市成交破万亿元。北上资金中沪股通净流出96.71亿，深股通净流出46.48亿。

　　东吴证券首席经济学家陈李接受媒体采访时表示，9日A股低迷最主要的原因是受全球资本市场剧烈波动影响，外围市场的剧烈波动引发了国内投资者的担忧。两市成交额连续破万亿，说明资金分歧非常大，有些资金在离开市场，有些资金认为是逢低买入的机会在入场。

　　值得关注的是，9日，作为股市二级市场先行指标的富时中国A50指数期货夜盘反弹翻红，现涨逾1%，盘中一度张近2%，此前一度跌逾1%。

　　“美股大跌的根本原因是估值太贵”，光大证券认为，A股对海外波动免疫能力增强，在政策经济周期的分析框架下，决定市场大势的不只有经济数据，还有政策松紧。石油价格大幅超预期下跌，降低了近期出现滞胀的风险，拓宽了国内政策宽松空间。

　　长城证券认为，全球风险资产均遭到资金抛售背景下，A股市场短期涨幅较大的板块面临情绪性抛压。中期影响看，中国证券市场在全球普跌大背景下显示出了非常明显的价值韧性，人民币资产有望成为全球资金青睐的避风港。