上市公司观察

　　广州日报讯 （全媒体记者倪明）2月25日早盘，深交所公告，苏宁易购申请临时停牌，拟筹划控制权变更。截至停牌前，苏宁易购最新收盘价为7元，公司市值为651.7亿元。25日午间，苏宁易购（002024）回应控制权变更称收到公司实际控制人、控股股东张近东先生以及股东苏宁电器集团有限公司的通知，其拟筹划本公司股份转让事宜，预计转让比例20%~25%，股权受让方属于基础设施等行业。谁会成为这家公司的新股东备受外界关注。

　　接盘方需支付对价130.34亿~162.93亿元

　　苏宁易购最新股权结构显示，苏宁创始人张近东持股20.96%、淘宝（中国）软件有限公司持股19.99%、苏宁电器集团有限公司持股16.8%、苏宁控股集团有限公司持股3.98%。当前，公司总股本为93.10亿股，按照2月24日收盘价7元/股测算，此次转让比例20%~25%，接盘方需支付对价130.34亿~162.93亿元。

　　对于本次苏宁易购股权受让方，市场已经有了多方猜测。据报道，南京国资委最有可能成为苏宁易购的新控股方，接手苏宁股权的投资方可能还包括江苏交通、江苏国信及南京新工。此外，第一财经也获得类似消息，称南京国资委为苏宁公告中“基础设施等行业”所指代的股权受让方。

　　当日，苏宁易购的回应并没有公布接盘企业名称，仅透露股权受让方属于基础设施等行业。若入股方为国资，苏宁则将转身成为一家国有控股企业。以公告中提到的预计转让比例20%至25%的数据来看，转让完成后，苏宁集团董事长张近东及电器集团持有的比例约为20%至25%，此次的股权受让方持20%至25%，加上阿里巴巴此前入股的20%股份，苏宁集团的股权结构趋近于“混改”。

　　公司主业已6年扣非净利润为负

　　自去年11月开始，其多次陷入债务违约、资金链问题传闻。2021年2月22日晚间，苏宁易购公告称，公司收到持股5%以上股东苏宁电器关于股份质押的通知，获悉苏宁电器集团所持有本公司的57570000股质押于浦东银行南京分行。截至公告披露日，苏宁电器集团有限公司累计质押897070000股，占其所持公司股份的48.47%，占上市公司总股本的9.64%。

　　苏宁易购主业已连续6年扣非净利润为负，其发布2020年度业绩预告称，2020年归属于上市公司股东的净利润亏损39.53亿元~34.53亿元，比上年同期下降140.16%~135.08%；2020年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润亏损65.8亿元至60.8亿元，比上年同期下降15.34%~6.59%。现金流也紧张。

　　截至2020年三季末，苏宁易购流动负债为1099.67亿元，主要为应付票据及应付账款。账面的现金为308.37亿元，其中大多受限，而公司一年内需要偿还的负债为280.97亿元。但截至2020年3季度，苏宁易购经营活动现金流量净额为-24.29亿元，则年支出至少要305.26亿现金。值得注意的是，此前的2月10日，中诚信国际发布评级报告，将苏宁易购评级展望调整为负面。

　　日前，苏宁集团董事长张近东提到，今年，苏宁集团对于各条线业务的态度是“针对不在零售主赛道的，就要主动做减法、收缩战线，该关的关，该砍的砍”。